انخفضت عملة إيثريوم (ETH)، ثاني أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، بشكل حاد يوم الاثنين (8/5)، لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال العام حيث عانى سوق العملات المشفرة الأوسع والأصول ذات المخاطر الإجمالية من خسائر واسعة النطاق.
انخفضت أسعار الإيثريوم إلى ما دون 2200 دولار في وقت مبكر من يوم أمس، وهو انخفاض حاد من مستويات التداول فوق 3000 دولار قبل يومين، وفقًا لبيانات CoinMarketCap. وسلط تيم إنكينغ، الشريك الإداري لشركة بساليون، الضوء على حجم الانخفاض هذا العام، واصفا إياه بأنه “مذهل، خاصة مقارنة بمعايير السنوات الأخيرة”. لا يقتصر هذا الاتجاه الهبوطي على إيثريوم، حيث شهدت العديد من العملات المشفرة الأخرى، بما في ذلك بيتكوين ورمز سولانا سولانا، انخفاضات كبيرة أيضًا. وفي الوقت نفسه، شهدت مؤشرات الأسهم الرئيسية مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومؤشر داو جونز الصناعي تقلبات كبيرة، مما يعكس عدم اليقين على نطاق أوسع في السوق.
إذن، ما هي العوامل التي تسببت في انخفاض سعر الإيثريوم هذه المرة؟ هل يمكن لصندوق Ethereum ETF أن يساعد في تحديد سعر Ethereum في المستقبل؟ دعونا نرى ما يفكر فيه المحللون!
ما هي العوامل التي تؤثر على انخفاض سعر الايثيريوم؟
يعزو المحللون الانخفاض الأخير في سعر إيثريوم إلى مجموعة متنوعة من الرياح المعاكسة. ومن بينها، لعبت المخاوف بشأن الركود في الولايات المتحدة دوراً مهماً، الأمر الذي أدى إلى عمليات بيع واسعة النطاق في الأصول الخطرة. وسلط جريج ماجاديني، رئيس قسم المشتقات المالية في شركة أمبرداتا، الضوء على تأثير تقرير الوظائف الأمريكي لشهر يوليو/تموز الأسبوع الماضي وتصريحات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والتي يعتقد أنها ساهمت في انهيار الأصول الخطرة.
ومع ذلك، بالإضافة إلى هذه المخاوف الاقتصادية التي دفعت المستثمرين إلى التخلي عن الاستثمارات ذات المخاطر العالية، سلط مراقبو السوق الضوء أيضًا على أسباب أخرى لانخفاض سعر إيثريوم. وقد أدى مزيج هذه العوامل الهبوطية إلى ظروف السوق الحالية، مما ترك المستثمرين والمحللين على حد سواء يتدافعون لتقييم التأثير الكامل والتأثير المستقبلي لهذه العوامل المختلفة على سوق العملات المشفرة.
وأرجع بريت سيفلينج، مستشار الاستثمار في شركة Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management، التقلبات الأخيرة في Ethereum إلى بيئة الاستثمار الكلي الحالية. وأشار إلى أن المشاركين في السوق صدموا من أنباء “التجارة المحمولة بالين” التي ظهرت بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد الأسبوع الماضي. يعتقد Sifling أن هذه الأخبار، إلى جانب حدث أخبار البيع الناجم عن بدء تداول ETF الفوري لـ Ethereum في السوق الأمريكية، هو العامل الرئيسي الذي يدفع هذا التعديل. ولاحظ أيضًا أن الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة، قد تم بيعها على نطاق واسع حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن الركود المحتمل قبل الانتخابات الرئاسية المقبلة. أدت هذه العاصفة الكاملة من العوامل الهبوطية إلى تصحيح كبير في السوق في مجال العملات المشفرة.
التأثير الكبير لصناديق الاستثمار المتداولة Ethereum
قال العديد من المحللين إن الموافقة على صندوق تداول إيثريوم الفوري (ETF) كان له تأثير كبير على السوق. ومع ذلك، على الرغم من توليد اهتمام كبير، فإن أحجام التداول في صناديق الاستثمار المتداولة هذه لم تتطابق مع تلك الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية القائمة على البيتكوين.
وسلط إنيكينج الضوء على الدور الرئيسي الذي سيلعبه هذا التطور في تقلبات أسعار إيثريوم في عام 2024، مما يدل على أنه عامل رئيسي في ضعف الأصول مؤخرًا. وبصرف النظر عن الارتباطات مع أسواق الأسهم التقليدية والتصنيف الواسع النطاق للعملات المشفرة على أنها “أصول خطرة”، يُعتقد أن السبب الرئيسي لانخفاض الأسعار هو استجابة السوق الباهتة لصناديق الاستثمار المتداولة ETH الفورية.
كان لإطلاق ETH ETF تأثيرًا عميقًا على سوق العملات المشفرة. في حين يعتقد البعض أن تأثير صناديق الاستثمار المتداولة هذه قد تم تسعيره بالفعل، إلا أنه لا يزال لا يفسر بشكل كامل ضعف أداء إيثريوم الواضح مقارنة بعملة بيتكوين هذا العام.
بالإضافة إلى ذلك، أدى الزوال الواضح لـ “تجارة ترامب” والتحول في المرشحين الديمقراطيين للرئاسة إلى تآكل الدعم لسعر إيثريوم. أدى انخفاض أرقام التوظيف في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي إلى جانب التحول في التوقعات من “عدم الهبوط” أو “الهبوط الناعم جدًا” إلى “الهبوط الصعب” المحتمل إلى انهيار سعر إيثريوم.
كما تغيرت معنويات السوق أيضًا، مع تغير التوقعات من احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 25 أو 50 نقطة أساس، مما يؤثر بشكل أكبر على السوق. باختصار، كان لإطلاق ETF وعوامل الاقتصاد الكلي المختلفة تأثير كبير على أداء سوق Ethereum هذا العام.
ويقول المحللون إن التاريخ يعيد نفسه
كما سلط بريت مونستر، مدير المحفظة في Blockforce Capital، الضوء مؤخرًا على الدور المهم الذي تلعبه صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum في سوق العملات المشفرة. وقال مونستر إن إيثريوم تتبع مسارًا مشابهًا لبيتكوين بعد إطلاق صندوق استثمار متداول. وأوضح أنه عندما تم إطلاق صناديق بيتكوين المتداولة لأول مرة، فرض معظم المصدرين الجدد رسومًا تتراوح من 0.2٪ إلى 0.25٪. ومع ذلك، قامت شركة Grayscale، وهي شركة معروفة في مجال إدارة الأصول المشفرة، بإجراء استثناء وحددت رسومها بحوالي 10 أضعاف متوسط السوق. وأشار مونستر إلى أن هذا القرار أدى إلى تدفق كبير للأموال بعيدًا عن Grayscale وإلى صناديق استثمار متداولة أخرى منخفضة التكلفة.
الآن، مع إطلاق Ethereum ETF، تواصل Grayscale الحفاظ على إستراتيجية الرسوم الخاصة بها، حيث تتقاضى 10 أضعاف تكلفة منافسيها. ذكر مونستر أيضًا أنه قبل إطلاق مؤسسة التدريب الأوروبية، كان صندوق Grayscale الحالي يمتلك ما يقرب من 10 مليارات دولار من Ethereum. نظرًا لأن التاريخ يعيد نفسه، يولي المحللون والمستثمرون اهتمامًا وثيقًا لكيفية تفاعل السوق مع استراتيجية الرسوم المرتفعة التي تتبعها Grayscale في سياق ETF. يثير هذا الموقف أسئلة مهمة حول استراتيجيات التسعير والمنافسة في السوق وسلوك المستهلك في سوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.
كما كان متوقعًا في وقت سابق من هذا العام، أدى إطلاق صندوق Ethereum ETF إلى عمليات بيع حادة، على غرار ما رأيناه مع صندوق Bitcoin ETF. في الأسابيع القليلة الأولى بعد إطلاقها، واجهت ETH ضغوط بيع بقيمة 2-3 مليار دولار. تجاوزت موجة البيع هذه صافي التدفقات، مما تسبب في انخفاض سعر ETH خلال الأسبوع الأول أو الأسبوعين الأولين. لقد أثبتت توقعاتنا دقتها، حيث خرجت ما قيمته 2.1 مليار دولار من ETH من ETHE منذ إنشائها. يسلط هذا الاتجاه الضوء على تقلب سوق العملات المشفرة وأهمية التحليل الدقيق في هذا النوع من الاستثمار. كان لإطلاق Ethereum ETF تأثيرًا كبيرًا على ديناميكيات السوق لـ ETH، كما يتضح من التدفق الهائل للأموال إلى الخارج.
هل سيدفع صندوق ETH ETF سعر Ethereum على المدى الطويل؟
وبالنظر إلى المستقبل، أعرب مونستر عن تفاؤله بشأن التأثير المحتمل لصناديق الاستثمار المتداولة في بورصة إيثريوم (ETFs) على قيمة الأثير. ووفقًا لتوقعات مونستر، “على المدى الطويل، فإن ترخيص وإدخال صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم يبشر بالخير للغاية بالنسبة لسعر إيثريوم”. ومع ذلك، فقد أقر بأنه ليس من المستغرب أن نشهد انخفاضًا مؤقتًا في سعر ETH خلال الأسابيع الأولى، حيث يتكيف السوق مع ضغط البيع الناجم عن عملية تحويل Grayscale. ومن المتوقع أن تستقر هذه المرحلة الانتقالية، مما يمهد الطريق لنظرة أكثر تفاؤلاً بشأن قيمة ETH في المستقبل.
بواسطة:C, Judy
التعليقات
اترك تعليقًا
لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول المطلوبة مميزة بعلامة نجمة (*).
تعليق*
الاسم*
عنوان البريد الإلكتروني*