Was ist ein Beispiel für eine Verbriefungstransaktion?

Das ABS ist so strukturiert, dass es den Anlegern unterschiedliche Risiko- und Renditeniveaus bietet, abhängig von Faktoren wie der Kreditwürdigkeit der Kreditnehmer und den Bedingungen der zugrunde liegenden Kreditkartenguthaben. Dadurch können Anleger ihre Portfolios an ihre spezifische Risikotoleranz und Anlageziele anpassen.

Verbriefung ist ein Prozess, bei dem ein Unternehmen oder eine Institution einen illiquiden Vermögenswert in ein handelbares Wertpapier umwandelt. Ein anschauliches Beispiel für eine Verbriefung ist ein Kreditkartenunternehmen.

Das Kreditkartenunternehmen bündelt Tausende von Kreditkartenschulden seiner Kunden und schafft so einen großen Vermögenspool. Diese Guthaben, die aufgrund ihrer individuellen Beschaffenheit typischerweise als nicht handelbar gelten würden, bilden die zugrunde liegenden Vermögenswerte für den Verbriefungsprozess.

Der nächste Schritt besteht darin, dass das Kreditkartenunternehmen diesen Vermögenspool an ein Finanzinstitut, typischerweise eine Investmentbank, verkauft. Auf diese Weise kann das Kreditkartenunternehmen Kapital freisetzen, das sonst in diesen langfristigen Guthaben gebunden wäre.

Beim Erwerb des Vermögenspools verpackt die Investmentbank diese in einem Wertpapier, das an Anleger verkauft werden kann. Dieses Wertpapier, das oft als Asset-Backed Securities (ABS) bezeichnet wird, soll Anlegern einen stetigen Einkommensstrom bieten, der auf den Zins- und Tilgungszahlungen der Kreditkarteninhaber basiert.