¿Cuál es el diferencial de volatilidad cero?

El diferencial de volatilidad cero, también conocido como diferencial Z, es un concepto fundamental en finanzas que permite la valoración de valores. Este diferencial sirve como factor de ajuste constante.

Al agregar el diferencial Z al rendimiento en cada punto de la curva del Tesoro a tasa al contado donde se recibe el flujo de efectivo, se garantiza que el valor presente resultante de los flujos de efectivo sea igual al precio del título.

La importancia del diferencial Z radica en su capacidad para tener en cuenta el riesgo crediticio asociado con un valor. Ajusta la curva de rendimiento para reflejar la percepción del mercado sobre el riesgo del valor.

En consecuencia, el diferencial Z proporciona a los inversores una evaluación más precisa del valor del título, teniendo en cuenta tanto el momento como el riesgo de los flujos de efectivo.

Además, el diferencial Z se puede utilizar para comparar valores con diferentes vencimientos y calidades crediticias, ya que se ajusta a las diferencias en las curvas de rendimiento subyacentes.