教えて！仮想通貨のアービトラージ

仮想通貨投資ではアービトラージ（裁定取引）の機会がますます増えており、トレーダーに利益を最大化するための魅力的な方法を提供していますが、そもそもアービトラージとは何ですか？なぜ仮想通貨のアービトラージでお金を稼ぐことができますか？この記事では、まず仮想通貨アービトラージの概念を掘り下げ教えます。

目次

1.アービトラージとは？

2.仮想通貨のアービトラージとは？

3.仮想通貨アービトラージの必要条件：各取引所の価格差

4.仮想通貨アービトラージは合法か？

アービトラージとは、ある市場で証券を購入し、同時に他の市場でより高い価格でそれを販売する行為を説明するもので、価格差から利益を得ることができます。アービトラージは日本語で「裁定取引」と言います。トレーダーは、暗号資産（仮想通貨）市場が出現するずっと以前からアービトラージを行っていました。最も基本的なことですが、アービトラージとは、トレーダーが複数の市場にまたがる資産価格の非一様性を利用することを意味します。要するに、資産xの価格が2つの異なる仮想通貨取引所で異なる場合、トレーダーは一方の仮想通貨取引所でその資産を安い価格で購入し、もう一方の仮想通貨取引所で少し高い価格で売却することができます。

複数の仮想通貨取引所における資産価格の相関が低いことは、市場の非効率性を示しており、仮想通貨のアービトラージを行うトレーダーはそこから利益を得る可能性があります。

伝統的な金融市場では市場の非効率性が発生することは稀ですが、仮想通貨市場ではその逆が起きているようです。これは、仮想通貨取引所の機能によるものです。これらの仮想通貨取引所はサイロ化したシステムを実行する傾向があり、その結果、無相関の価格設定が行われることになります。そのため、長年にわたり、アービトラージは仮想通貨トレーダーにとって重要な戦略の1つとなっています。

従来のアービトラージと同様に、仮想通貨のアービトラージは、2つ以上の仮想通貨取引所にわたる仮想通貨価格の低い相関関係を利用するプロセスです。例えば、Coinbaseが53,000米ドルで仮想通貨ビットコイン（BTC）を販売しており、BTCCが53,400米ドルでビットコインを販売している場合、アービトラージのトレーダーはCoinbaseでビットコインを購入し、購入したビットコインをBTCCに転送して、高い価格で販売することができます。

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ビットコインのような仮想通貨を微妙に異なる価格で販売しているスポット市場の仮想通貨取引所は300以上あるため、仮想通貨のアービトラージの機会は無限大にあります。このため、トレーダーはアービトラージの機会を効率的に特定し、複数の仮想通貨取引所間の一瞬の価格差を利用する方法をますます探し求めています。

このような仮想通貨アービトラージから得られる利益は、トレーダーが資産の無相関な価格設定を利用できる速度に大きく依存することに気をつけてください。ほとんどの場合、複数の仮想通貨取引所間の価格差は一瞬しか存在しません。アービトラージを行うトレーダーが2つの仮想通貨取引所間のスプレッドを利用すればするほど、価格収束の確率は高くなります。言い換えれば、他のトレーダーよりも先に仮想通貨のアービトラージ機会を利用しなければ、潜在的に大きな損失のリスクを負うことになるのです。

仮想通貨のアービトラージを行う前提として、各仮想通貨取引所の価格差が必要となります。では、なぜ各仮想通貨取引所の価格差が存在していますか？

先に述べたように、サイロ化した仮想通貨取引所運営の結果、市場の非効率性が生じています。より確立された仮想通貨取引所の価格に追随する傾向にある小規模で取引量の少ない仮想通貨取引所を除き、ほとんどの仮想通貨取引所は社内の価格発見システムを持っています。

仮想通貨取引所は、プラットフォーム上で売買された直近の価格に従い、特定の仮想通貨の公式価格を継続的に更新しています。したがって、特定の瞬間で特定の仮想通貨の需要と供給に応じて、複数の市場において仮想通貨の価格が異なる場合があります。この結果、進取の気性に富むトレーダーが利用しようとする仮想通貨のアービトラージの機会が生まれます。

仮想通貨市場の非効率性を利用するアービトラージは、完全に合法です。実際、仮想通貨アービトラージは仮想通貨市場の全体的な均一性の中心となっています。複数の仮想通貨取引所での価格差がある場合、仮想通貨アービトラージを行うことにより、最終的に取引所間の仮想通貨の価格が収束することになります。

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