MiCA規制がUSDCのような仮想通貨にどのような影響を与えるかについての簡単な分析

2024年7月1日、ステーブルコインの大手発行者であるサークルは、フランス子会社が電子マネー協会（EMI）のライセンスを取得したことを明らかにし、重大な発表を行った。 この画期的な成果により、Circleは欧州連合（EU）内でUSDCおよびEURC安定コインをコンプライアントな方法で発行する権利を獲得し、業界にとって重要な一歩を踏み出した。 EUの画期的な仮想通貨市場法（MiCA）に準拠する世界初のステーブルコイン発行者として、サークルの動きはステーブルコインの展望を再形成すると期待されている。 この進展の影響は大きく、安定コイン市場における規制、透明性、信頼の向上が約束されている。 以下では、このニュースがステーブルコインと仮想通貨の将来にどのような影響を与えるかを探る。

•   抄録
•   MiCAとは？仮想通貨規制の枠組みを理解する
•   USDCの安定通貨は金融機関にとって理想的かもしれない
•   MiCA規制更新が仮想通貨規制に与える影響
•   安定通貨とDeFiの未来
•   結論

 抄録

EUは2023年6月にMiCA規制の初期段階を承認したが、これは仮想通貨市場の規制強化に道を開く画期的な動きである。 MiCAのステーブルコイン規制は2024年6月30日に発効し、その後の欧州デジタル通貨の将来を形作ることになる。 注目すべきは、USDCおよびEURC安定コインの鋳造と交換のためのプラットフォームであるCircle Mintが、欧州全域の法人顧客に利用可能になったことだ。 業界の専門家は、これらの規制は仮想通貨発行者にとって「遵守か消滅か」のシナリオを生み出し、規制の枠組みを遵守することの重要性を強調するだろうと予測している。 しかし、アンディ・リアン氏は、来るべき仮想通貨規制の波は必ずしも非中央集権化の妨げにならない可能性があり、業界内のバランスの取れた成長の可能性を強調している。

 MiCAとは？仮想通貨規制の枠組みを理解する

MiCAの導入の重要な側面は、2024年6月30日に発効する安定したコインの規制であり、発行者が厳格な基準を満たすことを保証し、それによって仮想通貨分野の透明性と説明責任を促進することを求めている。 このライセンス要件は、発行者が厳格な基準を満たすことを保証することで、仮想通貨分野の透明性と説明責任を促進する。


MiCA規則では、発行者は非ユーロ安定コインの発行について特定の基準値を遵守する必要がある。 発行体は、ステーブルコインの取引量が100万件を超えるか、ステーブルコインの取引総額が2億ユーロを超える場合、ユーロ以外のステーブルコインの発行を中止することが求められる。 この要件の目的は、大規模な安定コイン取引の潜在的なリスクを低減し、金融システムの安定性を維持することである。


MiCAは、ステーブルコインの規制に加えて、発行者にいくつかのコンプライアンス要件を課している。 これには、EU加盟国での事務所設立、厳格なマネーロンダリング防止規則の実施、発行する仮想通貨に関連するリスクや銀行預金として保有する準備金の割合などの関連情報の開示などが含まれる。 これらの措置により、監視が強化され、発行者が高水準のガバナンスと透明性を遵守することが保証される。


MiCA規制の最終段階は2024年末までに実施される予定で、EUにおける仮想通貨の規制枠組みがさらに強化される。 仮想通貨調査会社Chainaanalysisは、MiCAの取り組みを賞賛し、その目標は統一的なルールを作ることで断片化された規制の状況を統一することであると述べた。 このハーモナイゼーションは、法的確実性を提供するだけでなく、消費者と投資家を保護し、欧州金融システムの完全性と安定性をサポートする。

  USDCの安定通貨は金融機関にとって理想的かもしれない

Circleは現在、MiCA規制フレームワークに準拠しており、主力商品であるUSDC安定コインの新時代を切り開いている。 造幣および交換プラットフォームであるCircle Mintを通じて、組織はほぼリアルタイムの決済、低い取引コスト、24時間365日の利便性を利用することができる。 このプラットフォームは現在、欧州全域の企業顧客に提供されており、企業はアプリやウェブサイトを通じて顧客にステーブルコインへのアクセスを提供することで、金融取引に革命を起こすことができる。

 MiCA規制更新が仮想通貨規制に与える影響

この規制の流れは、Binance、Bitstamp、Kraken、OKXなどの大手取引所が、非準拠のトークンを停止または段階的に廃止する予定であると最近発表したことによって、さらに強調されている。 これらの動きは、EUの規制が強化される仮想通貨環境において、コンプライアンスは単なる選択肢ではなく、生き残るために必要であるという業界参加者のコンセンサスの高まりを反映している。


ブレトンウッズ委員会のブログ記事で、サークルズ社のダンテ・ディスプレート氏やパトリック・ハンセン氏などの専門家は、EUのステーブルコイン業界は規制されたトークンを中心に統合されると強調している。 この統合により、EUの仮想通貨市場が強化され、仮想通貨産業の次の進化のホスト国としての競争力が高まると期待されている。

 安定通貨とDeFiの未来

政府間ブロックチェーンの専門家であるアンディ・リアン氏は、コンプライアンスに準拠したステーブルコインは、世界的な普及を加速させるターニングポイントになると確信している。 同氏は、特に送金やドルへのエクスポージャーに関連した信頼構築における規制の役割を強調し、安定コインのエコシステムに新たなユーザーを呼び込む可能性があると述べた。 さらにリアン氏は、伝統的な金融との統合により、決済や金融商品への応用範囲が広がり、安定コインの可能性がさらに高まると指摘した。


課題は残るものの、リアン氏はコンプライアンスに準拠したステーブルコインの将来を楽観視している。 世界的な普及を促進し、仮想業界を前進させる可能性を秘めていると考えている。 避けられない仮想規制を前に、DeFiの将来について尋ねられたリアン氏は、非中央集権化はこれらの規制の犠牲にならないかもしれないと述べた。 むしろ、仮想通貨は新たなルールに適応し、さらには既存のルールと共存する並列の規制された仮想空間を作り出し、新たなルールの下で繁栄することができると彼は信じている。


一方、80eight Groupの最高執行責任者兼マクロ・ストラテジストであるShiven Moodley氏は、ステーブルコインの採用拡大に関する洞察を提供した。 ムードリー氏は、世界的なステーブルコインの普及は、EU経済圏がいかにして貿易相手国の間でブロックチェーンの普及を促進するかにかかっていると考えている。 これは、安定した貨幣とブロックチェーン技術の採用を推進する上で、国境を越えた協力と統合が重要であることを強調している。


Moodley氏は、特にステーブルコインとその関連技術に焦点を当て、FATF（金融活動作業部会）とAML（アンチマネーロンダリング）にまつわる成熟した市場目標は、取引の透明性を高め、取引の遅延を減らすSWIFTネットワーク上のコンプライアンスチェックのやや手作業的な性質に適していると指摘した。 このことは、国境を越えた決済や取引のあり方を変革し、より迅速で効率的、透明性の高いものにするステーブルコインの可能性を示している。

 結論

仮想業界が規制革命を遂げる中、MiCA規制は極めて重要な局面を迎えている。 これらの新規則は賛否両論あるものの、グローバルなデジタル通貨の将来を形作るものである。 米国を含め、仮想通貨に特化した法規制の導入を検討する法域が増える中、MiCAの枠組みは間違いなく、他国が独自の規制を策定する際の青写真となるだろう。