ビットコイン価格が5万2千ドルに下落する可能性は? デリバティブはトレーダーの希望が減少していることを示す
米国のマクロ経済データの悪化とビットコインオプション市場の微妙な変化は、BTCの価格下落がさらに拡大する準備ができていることを示している可能性があります。 8月12日、ビットコインのボラティリティは顕著に上昇し、当初1時間足らずで3.2%下落して5万7,844ドルまで下落したが、その後すぐに5%反発し、その後30分で6万700ドルに達した。 この価格変動は、特に先週末の米国連邦準備制度理事会の発言後、金価格が歴史的最高値にわずか1%手前の2,458ドルまで急騰したことを受けて、マクロ経済要因を巡る不確実性が蔓延していることを浮き彫りにしている。
景気低迷がビットコイン価格の大暴落を引き起こす可能性はあるのか?
レバレッジを利かせたBTCロングへの関心が薄れ、世界的な株式市場調整の脅威が迫る中、トレーダーらは現在、ビットコインが8月5日の安値4万9248ドルを再び試すのではないかと疑問を抱いている。 仮想通貨市場の不確実性は広範な経済懸念を反映しており、JPモルガンのエコノミストは2024年の米国の景気後退予測を35%に修正し、これまでの25%から大幅に上昇した。 ブルームバーグが報じたこの修正予想は、弱い労働市場状況と連邦準備制度理事会の制限政策が主な要因であることを強調している。 Yahooファイナンスが報じたところによると、ミシェル・ボウマンFRB理事が8月10日に根強いインフレリスクと脆弱な労働市場を指摘した最近のコメントにより、9月利下げへの期待がさらに薄れている。 警戒感が高まる中、投資家は8月13日の米国生産者物価指数と8月14日の消費者物価指数の発表に注目し、様子見の姿勢をとっている。 これらの主要な経済指標は、経済の健全性と仮想通貨市場への潜在的な影響についての貴重な洞察を提供すると期待されています。
これらのデータポイントは、FRBが2024年末までに少なくとも2回の利下げという市場予測と一致するかどうかについての洞察を提供すると期待されている。 最近のビットコイン価格の変動を理解するには、ビットコイン先物市場を調べることが不可欠です。 決済期間が延長されるため、BTC 月次先物には固有のコストが発生し、通常、売り手はこの側面を相殺するために年率 5% ~ 10% のプレミアムを求めます。 注目すべきは、58,000ドルのサポートレベルが再テストされたため、8月12日にはビットコイン先物プレミアム(ベーシスレート)の年換算値が6%に低下し、8月11日に記録した9%から低下したことである。 現在のプレミアム水準は依然として中立ゾーン内にあるが、これは強気派の間でレバレッジに対する意欲が減退していることを示しており、このパターンはプレミアムが最後に10%を超えた7月30日以来観察されている。 この傾向は、市場参加者がビットコインの価格に重大な影響を及ぼし、暴落しやすくなる可能性のある景気後退を潜在的に予想して慎重になっていることを示唆しています。
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ビットコイン投資家は賢くなり、価格への執着が薄れてきているのでしょうか?
センチメントの変化がビットコイン先物市場に限定されたものであるかどうかを判断するには、BTC オプション市場の需要を調査することが重要です。 過去 1 週間にわたり、ビットコイン オプションのスキュー指標は相対的な安定を維持しており、プット (売り) オプションとコール (買い) オプションの間で価格のバランスが取れていることを示しています。 この安定性は、適度な強気のセンチメントを示唆した7月下旬の指標とは対照的である。 デルタ スキュー指標が 7% を超えると、価格下落の予想を示すことが多く、マイナス 7% のスキューは通常、市場の強気なセンチメントを反映します。 注目すべきは、8月5日にビットコインの価格が5万ドルを下回ったにもかかわらず、市場にストレスの明らかな兆候が見られないということである。 現在の中立的なセンチメントの潜在的な理由の 1 つは、市場内の過剰なレバレッジの減少である可能性があります。 ここ数週間のボラティリティにより、レバレッジ需要が減少した可能性が高く、BTC先物で6億3,400万ドル相当の強気派と弱気派が清算されたことからも明らかだ。 全体として、このデータはビットコイン市場のダイナミクスに関する貴重な洞察を提供し、センチメントの変化と潜在的な価格変動を理解するためにオプション市場を監視することの重要性を強調しています。
しかし、これはビットコイン先物の建玉が現在288億ドルである理由を完全に説明するものではありません。 ビットコインのデリバティブ指標が無関心である最も考えられる理由は、「キャッシュ・アンド・キャリー」取引戦略が広く採用されていることである。 これらの戦略では、トレーダーは先物プレミアムを獲得するために債券オペレーションに従事し、一方の利益が他方の損失を相殺するため、市場の方向性は無関係になります。 データによると、ビットコインのデリバティブ取引が変化し、小売への依存度が下がり、現在29%の市場シェアを保持しているCMEなどの機関投資家への依存が高まっていることが示されている。 これは、8月2日から8月5日までの23%下落などの大幅な価格変動の際にも、より低いレバレッジを使用するトレーダーが清算を避けたことを示唆しており、取引に対してより慎重かつ戦略的なアプローチをとっていることがわかります。 結局のところ、ビットコインの価格変動にもかかわらず、トレーダーが弱気になったり、清算の波がドミノ効果を引き起こして5万2000ドルまで下落する可能性があるという明確な兆候は見られない。 むしろ、トレーダーが浮き沈みを乗り越えるために賢明な戦略を採用しており、市場はボラティリティに適応しているようだ。
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