デルタ 0.5 がお買い得なのはなぜですか?

オプション取引におけるデルタの概念を理解することは、効果的なリスク管理にとって重要です。 デルタは、原資産の価格の変化に対するオプション価格の感応度を表します。 たとえば、デルタが 0.5 のアット ザ マネー コール オプションは、イン ザ マネーで終了するかアウト ザ マネーで終了する可能性が 50 対 50 であることを示します。

このデルタ値は、原資産の価格が 1 ポイント変動するたびに、オプションの価格が同じ方向に約 0.5 ポイント変動することを意味します。 ヘッジ戦略では、デルタは原資産のリスクを相殺するために必要なオプションの数をトレーダーに知らせるため、極めて重要な役割を果たします。

説明のために、トレーダーが原資産でショート ポジションを保持し、コール オプションを使用してこのポジションをヘッジしたいというシナリオを考えてみましょう。 アット・ザ・マネー・コール・オプションのデルタが 0.5 の場合、原資産の 1 つの短期契約をヘッジするには、このようなオプションが 2 つ必要であることを意味します。

このヘッジ戦略により、原資産の価格が空売りポジションに対して有利に推移した場合、空売り契約からの利益がコール オプションの損失によって相殺されることが保証されます。 逆に、価格が不利に推移した場合、空売り契約による損失はコール オプションの利益によって軽減されます。

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