파월 ‘매파 본색’에 한은 연말까지 기준금리 인상 이어갈 듯

제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 사실상 다음 달 3회 연속 자이언트 스텝(한꺼번에 기준금리 0.75%포인트 인상)을 예고하면서 한국은행도 연말까지 기준금리를 최소 0.5%p 더 올릴 수 있다는 관측이 나온다.

한미 금리 격차가 지나치게 커지면 원화 약세와 외국인 투자 자금 유출 등의 부작용이 나타날 수 있어서다.

파월”또 한번 큰폭의 금리 인상 적절”…3연속 자이언트스텝 예고

28일 외신 등에 따르면 파월 의장은 지난 26일(현지시간) 미국 와이오밍주 잭슨홀에서 열린 경제정책 심포지엄(잭슨홀 미팅)에서 연설을 통해 물가 안정의 중요성을 강조하면서 “또 한 번 이례적으로 큰 폭의 금리 인상이 적절할 수 있다”고 말했다.

파월 의장은 “연준의 목표는 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 것”이라며 “금리 인상을 멈추거나 쉬어갈 때가 아니다”라고 했다.

앞서 연준은 앞서 6월과 7월에 ‘자이언트 스텝’을 연속으로 단행했다. 현재 미국 기준금리는 2.25~2.5%로, 중립금리 수준에 가까워졌다는 평가를 받는다. 그러나 파월 의장의 발언으로 미뤄 다음 달 회의에서도 3회 연속 자이언트 스텝에 나설 가능성이 커졌다.

지난 25일 한은 금통위가 기준금리를 0.25%포인트 올리면서 한국(2.50%)과 미국(2.25∼2.50%)의 기준금리 상단이 같아졌다.

하지만 예상대로 9월 연준이 자이언트 스텝을 결정하면, 미국(3.00∼3.25%)의 기준금리 상단은 우리나라보다 0.75%포인트나 높아지게 된다.

이같은 점을 감안하면 한은 금통위도 올해 두번 남은 10월, 11월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 잇달아 올릴 가능성이 커졌다는 전망이 나온다.

다만 시장 전문가들은 한은이 연준처럼 기준금리를 급격히 올리진 않을 것으로 보며 미국 금리와 너무 벌어지지 않도록 격차를 적당히 유지해 나갈 것으로 전망한다고 분석이다.

한은”격차가 너무 커지지 않도록 부정적 영향을 계속 모니터링 한다”

이창용 한은 총재는 지난 25일 기준금리 인상 직후 간담회에서 “9월 미국이 금리를 올리면 더 크게 역전될 텐데, 그것이 환율 상승 압력이 되고 자본유출을 더 촉진하지 않겠느냐는 우려에 대해 충분히 이해한다”고 전했다.

이어”한·미 금리 격차와 자본유출, 환율 움직임이 기계적으로 관계된 것은 아니고 다른 요인들에도 영향에도 받는다. 과거(역전기)에도 그런 현상이 심각하지 않았기 때문에 단순히 격차만으로 우려가 실현될 것으로 생각하지 않는다”고 말했다.

그러나 이 총재 역시 “다만 역사적으로 격차가 1%포인트 정도로 커진 적이 있는데, 격차가 너무 커지지 않도록 부정적 영향을 계속 모니터링해야 한다고 생각한다”고 경계심을 드러냈다.

따라서 미국의 3연속 자이언트 스텝과 이후 연말까지 최소 두 차례 빅 스텝이 예상되는 상황에서, 한은 금통위도 올해 두번 남은 10월, 11월 통화정책방향 회의에서 기준금리를 잇달아 올릴 가능성이 커졌다. 한은 설립 이래 사상 유례없는 6연속 기준금리 인상이 임박한 것이다.

다만 금리 인상 폭은 회의마다 0.25%포인트가 유지될 것으로 예상된다.

매파적 발언에 다시 휘청이는 시장

연준이 당분간 경기 둔화가 발생하더라도 긴축 기조를 벗어날 계획이 없다는 확실한 신호를 보내면서, 시장은 즉각 부정적인 반응을 보였다.

파월 의장 연설이 끝난 후 뉴욕증시의 대표 주가지수는 모두 하락했다. S&P 500 지수 1.47%, 다우존스30 산업평균지수는 1.21%, 나스닥지수는 1.74%, 러셀2000 지수는 0.65% 하락했다.

암호화폐 시장도 더 큰 하방 압력을 받고 있다.비트코인은 전날에는 한때 19,600.79달러를 기록하며 지난달 13일 이후 가장 낮은 수준으로 떨어지기도 했다. 시가총액 2위 이더리움(ETH)도 한 달여만에 가장 낮은 수준인 1,427.73달러까지 하락했다.

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