Estará iminente um novo crash do mercado “Black Monday”?

Last updated:08/16/2024

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O carry trade de ienes japoneses, que outrora fez cair os mercados de ações e criptomoedas em todo o mundo, está a regressar. Os fundos de cobertura e os clientes empresariais estão lentamente a regressar a esta estratégia popular centrada no iene, investindo os rendimentos em ativos de alto rendimento. Serão estes os primeiros sinais de outra segunda-feira negra?

Perspectivas para a segunda-feira negra com o regresso das transacções com o iene
Arthur Hayes discute as potenciais respostas do mercado de criptomoeda

Perspectivas para a segunda-feira negra com o regresso das transacções com o iene

Hoje, o iene japonês desvalorizou para 149 em relação ao dólar americano, marcando um mínimo de duas semanas, com o dólar a fortalecer-se com indicadores económicos positivos que ultrapassaram as previsões do mercado.

A Nomura Holdings, uma importante corretora japonesa, revelou que os investidores estão novamente a utilizar o iene para financiar investimentos em activos de maior rendimento. Nomeadamente, as entidades empresariais e os fundos de retorno absoluto estão a voltar a participar nestas transacções, tal como noticiado pela Bloomberg em 16 de agosto.

“Houve um retorno notável” às transacções de transporte depois de os dados das vendas a retalho nos EUA terem superado as estimativas, disse Antony Foster, chefe do Grupo de 10 transacções à vista na Nomura em Londres. Foster acrescentou ainda que várias contas venderam ienes para comprar o dólar australiano e a libra esterlina.

Com os dados das vendas a retalho a aliviarem as preocupações económicas e a reforçarem as expectativas de cortes nas taxas da Reserva Federal, os rendimentos das obrigações americanas subiram, levando os investidores a procurarem ganhos rápidos através de carry trades. Antes da subida do iene no mês passado, os investidores apostaram milhares de milhões de dólares no seu enfraquecimento.

ATFX Global Markets, um corretor forex online australiano, observou um aumento substancial de 30% a 40% nas posições curtas do iene durante a semana passada, principalmente alimentado por fundos de cobertura e investidores de alto valor líquido.

O Vice-Governador do BOJ, Shinichi Uchida, sublinhou que o banco central manterá a sua posição acomodatícia no meio da volatilidade dos mercados financeiros, deixando incertezas quanto a potenciais aumentos das taxas no próximo ano. Espera-se uma clarificação quando o Governador do BOJ, Kazuo Ueda, se dirigir ao parlamento a 23 de agosto.

Se Ueda mantiver uma posição dovish, enquanto o Presidente da Fed, Jerome Powell, assinala uma perspetiva hawkish, o diferencial de taxas de juro entre os EUA e o Japão poderá aumentar, atraindo mais investidores para as carry trades. No entanto, este cenário também apresenta o risco de um crash do mercado semelhante ao da Segunda-feira Negra.

“Os bancos centrais globais estão agora a mudar para a flexibilização, com exceção do BOJ, que ainda manterá as taxas baixas em relação aos seus pares. Isto significa que o carry trade está pronto para regressar, desde que os mercados acionistas e a moeda chinesa se mantenham estáveis”, disse Mary Nicola, Estratega do Markets Live.

Arthur Hayes discute as potenciais respostas do mercado de criptomoeda

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, alerta para o facto de o mercado poder gravitar em torno de transacções altamente alavancadas se o Banco do Japão (BOJ) e a Reserva Federal (Fed) se abstiverem de reduzir o diferencial de taxas de juro entre o dólar e o iene. Estas transacções alavancadas podem aumentar a volatilidade do mercado e desencadear potencialmente outra queda do mercado que faça lembrar a Segunda-feira Negra.

Hayes prevê que o preço da Bitcoin suba se o sistema monetário tradicional entrar em colapso ou se a liquidez fiduciária procurar refúgio em activos com oferta limitada. Entretanto, os fundos de cobertura estão preparados para continuar a capitalizar sobre a disparidade duradoura das taxas de juro entre o dólar e o iene.

Atualmente, o preço do Bitcoin (BTC) apresenta um quadro de baixa de curto prazo, após um declínio semanal de 5%, com o token sendo negociado a 58.324. A baixa e a alta de 24 horas são $ 56,161 e $ 59,838, respetivamente. Além disso, o volume de negociação aumentou 10% nas últimas 24 horas, indicando interesse entre os comerciantes. O preço do Bitcoin corre o risco de cair para US $ 54.000.