É provável que o preço do Bitcoin caia para US$ 52 mil? Derivativos indicam diminuição da esperança do trader

• Uma crise econômica poderia desencadear uma grande queda no preço do Bitcoin?
• Os investidores em Bitcoin estão ficando mais espertos e menos fixados no preço?

Uma crise econômica poderia desencadear uma grande queda no preço do Bitcoin?

Os comerciantes agora estão questionando se o Bitcoin poderia testar novamente a baixa de US$ 49.248 de 5 de agosto, à medida que o interesse em posições longas alavancadas do BTC diminui e a ameaça de uma correção global do mercado de ações se aproxima. A incerteza no mercado criptomoeda é espelhada por preocupações económicas mais amplas, com os economistas do JPMorgan a reverem a sua previsão de uma recessão nos EUA em 2024 para 35%, um aumento significativo em relação aos 25% anteriores. Esta previsão revista, divulgada pela Bloomberg, destaca as fracas condições do mercado de trabalho e a política restritiva da Reserva Federal como principais impulsionadores. Os recentes comentários da Governadora do Fed, Michelle Bowman, em 10 de Agosto, observando riscos de inflação persistentes e um mercado de trabalho frágil, diminuem ainda mais as esperanças de um corte nas taxas de juro em Setembro, conforme relatado pelo Yahoo Finance. Neste ambiente de maior cautela, os investidores estão a adoptar uma abordagem de esperar para ver, com os olhos fixos nas próximas divulgações do Índice de Preços no Produtor dos EUA, em 13 de Agosto, e do Índice de Preços no Consumidor, em 14 de Agosto. Espera-se que estes principais indicadores económicos forneçam informações valiosas sobre a saúde da economia e potenciais implicações para o mercado criptomoeda.

Espera-se que estes dados ofereçam informações sobre se a Fed irá alinhar-se com as previsões do mercado de pelo menos duas reduções das taxas de juro até ao final de 2024. Examinar os mercados futuros de Bitcoin é essencial para compreender as recentes flutuações no preço do Bitcoin. Devido à sua duração de liquidação estendida, os futuros mensais do BTC incorrem em um custo inerente, com os vendedores normalmente buscando um prêmio anualizado de 5% a 10% para neutralizar esse aspecto. Notavelmente, em 12 de agosto, o prêmio anualizado de futuros de Bitcoin, ou taxa básica, caiu para 6%, um declínio em relação aos 9% registrados em 11 de agosto, quando o nível de suporte de US$ 58.000 foi testado novamente. Embora o actual nível de prémio permaneça dentro de uma zona neutra, indica uma diminuição do apetite por alavancagem entre os touros, um padrão que tem sido observado desde 30 de Julho, quando o prémio ultrapassou pela última vez os 10%. Esta tendência sugere que os participantes do mercado estão cautelosos, antecipando potencialmente uma recessão económica que poderia impactar significativamente o preço do Bitcoin, tornando-o vulnerável a um crash.

Os investidores em Bitcoin estão ficando mais espertos e menos fixados no preço?

Para determinar se a mudança de sentimento está isolada do mercado futuro de Bitcoin, é crucial explorar a demanda nos mercados de opções de BTC. Na semana passada, a métrica de distorção das opções de Bitcoin manteve relativa estabilidade, indicando um preço equilibrado entre opções de venda (venda) e de compra (compra). Esta estabilidade contrasta com o indicador do final de Julho, que sugeria um sentimento otimista moderado. Uma métrica de inclinação delta acima de 7% geralmente sinaliza expectativas de queda de preços, enquanto uma inclinação negativa de 7% normalmente reflete um sentimento de alta do mercado. Notavelmente, apesar da queda do preço do Bitcoin para menos de US$ 50.000 em 5 de agosto, não há sinais aparentes de estresse no mercado. Uma razão potencial para o actual sentimento neutro poderá ser a diminuição da alavancagem excessiva no mercado. A volatilidade da semana recente provavelmente diminuiu a demanda por alavancagem, evidente na liquidação de touros e ursos no valor de US$ 634 milhões em futuros de BTC. No geral, estes dados fornecem informações valiosas sobre a dinâmica do mercado Bitcoin, destacando a importância de monitorizar os mercados de opções para compreender as mudanças de sentimento e potenciais movimentos de preços.

No entanto, isso não explica completamente por que a quantidade de contratos em aberto de futuros de Bitcoin está atualmente em US$ 28,8 bilhões. A razão mais provável para a indiferença nas métricas de derivativos do Bitcoin reside na adoção generalizada de estratégias de negociação “cash and carry”. Nestas estratégias, os traders envolvem-se em operações de rendimento fixo para capturar o prémio futuro, tornando a direção do mercado irrelevante, uma vez que os ganhos de um lado compensam as perdas do outro. Os dados indicam uma mudança no comércio de derivados de Bitcoin, com menos dependência do retalho e mais de intervenientes institucionais como a CME, que detém agora uma quota de mercado de 29%. Isto sugere que mesmo durante oscilações significativas de preços, como a queda de 23% entre 2 e 5 de agosto, os traders que utilizam menor alavancagem evitaram a liquidação, indicando uma abordagem de negociação mais cautelosa e estratégica. Em última análise, apesar da volatilidade dos preços do Bitcoin, não há nenhum sinal claro de que os traders estejam pessimistas ou que uma onda de liquidações possa desencadear um efeito dominó de vendas até US$ 52.000. Em vez disso, o mercado parece estar a adaptar-se à volatilidade, com os traders a empregar estratégias mais inteligentes para navegar nos altos e baixos.