Каков спред нулевой волатильности?

Спред нулевой волатильности, также известный как Z-спред, является фундаментальной концепцией в финансах, которая позволяет оценивать ценные бумаги. Этот спред служит постоянным поправочным коэффициентом.

Путем добавления Z-спреда к доходности в каждой точке казначейской кривой спотовой ставки, где получен денежный поток, это гарантирует, что результирующая приведенная стоимость денежных потоков равна цене ценной бумаги.

Значение Z-спреда заключается в его способности учитывать кредитный риск, связанный с ценной бумагой. Он корректирует кривую доходности, чтобы отразить восприятие рынком рискованности ценной бумаги.

Следовательно, Z-спред дает инвесторам более точную оценку стоимости ценной бумаги, принимая во внимание как время, так и риск денежных потоков.

Более того, Z-спред можно использовать для сравнения ценных бумаг с разными сроками погашения и кредитным качеством, поскольку он учитывает различия в базовых кривых доходности.