Bitcoin Fiyatının 52 Bin Dolara Düşmesi Muhtemel mi? Türevler Yatırımcının Umutlarının Azaldığını Gösteriyor

• Ekonomik Gerileme Bitcoin Fiyatında Büyük Bir Çöküşü Tetikleyebilir mi?
• Bitcoin Yatırımcıları Daha Akıllılaşıyor ve Fiyata Daha Az Takıntılı mı?

Ekonomik Gerileme Bitcoin Fiyatında Büyük Bir Çöküşü Tetikleyebilir mi?

Yatırımcılar, kaldıraçlı BTC uzun pozisyonlarına olan ilginin azalması ve küresel borsa düzeltmesi tehdidinin ortaya çıkması nedeniyle Bitcoin’in 5 Ağustos’tan itibaren 49.248 dolarlık en düşük seviyeyi yeniden test edip edemeyeceğini sorguluyor. Kripto pazarındaki belirsizlik, daha geniş ekonomik kaygılarla da yansıtılıyor; JPMorgan ekonomistleri, 2024’te ABD durgunluğuna ilişkin tahminlerini önceki %25’e göre önemli bir artışla %35’e revize ediyor. Bloomberg tarafından bildirilen bu revize edilmiş Tahmin, zayıf işgücü piyasası koşullarını ve Federal Rezerv’in kısıtlayıcı politikasını temel faktörler olarak vurguluyor. Yahoo Finance tarafından bildirildiği üzere, Fed Guvernörü Michelle Bowman’ın 10 Ağustos’ta devam eden enflasyon risklerine ve kırılgan işgücü piyasasına dikkat çeken son yorumları, Eylül ayında faiz indirimi umutlarını daha da zayıflatıyor. Tedbirin arttığı bu ortamda, yatırımcılar bekle-gör yaklaşımını benimsiyor ve gözlerini 13 Ağustos’ta açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi ve 14 Ağustos’ta açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi’ne çeviriyor. Bu temel ekonomik göstergelerin, ekonominin sağlığı ve kripto piyasası için potansiyel sonuçlar hakkında değerli bilgiler sağlaması bekleniyor.

Bu veri noktalarının, Fed’in 2024 sonuna kadar en az iki faiz indirimine ilişkin piyasa tahminlerine uyup uymayacağına dair fikir sunması bekleniyor. Bitcoin vadeli işlem piyasalarını incelemek, Bitcoin fiyatındaki son dalgalanmaları anlamak için çok önemlidir. Uzatılmış uzlaşma süreleri nedeniyle, BTC aylık vadeli işlemleri doğal bir maliyete neden oluyor ve satıcılar bu durumu ortadan kaldırmak için genellikle yıllık %5 ila %10 oranında yıllık prim arıyor. Özellikle 12 Ağustos’ta yıllık Bitcoin vadeli işlem primi veya baz oranı, 58.000 dolarlık destek seviyesinin yeniden test edilmesiyle 11 Ağustos’ta kaydedilen %9’dan %6’ya düştü. Mevcut prim seviyesi nötr bir bölgede kalsa da, bu durum boğalar arasında kaldıraç iştahının azaldığını gösteriyor; bu durum, primin en son %10’u aştığı 30 Temmuz’dan bu yana gözlemleniyor. Bu eğilim, piyasa katılımcılarının temkinli olduklarını, potansiyel olarak Bitcoin’in fiyatını önemli ölçüde etkileyebilecek ve onu bir çöküşe karşı savunmasız hale getirebilecek bir ekonomik gerileme öngördüklerini gösteriyor.

Bitcoin Yatırımcıları Daha Akıllılaşıyor ve Fiyata Daha Az Takıntılı mı?

Duyarlılık değişiminin yalnızca Bitcoin vadeli işlem piyasasına özgü olup olmadığını belirlemek için BTC opsiyon piyasalarındaki talebi araştırmak çok önemli. Geçtiğimiz hafta, Bitcoin opsiyon eğriliği metriği göreceli istikrarı korudu ve bu da satım (satış) ve alım (satın alma) seçenekleri arasında dengeli bir fiyatlandırmaya işaret etti. Bu istikrar, ılımlı bir yükseliş hissi uyandıran Temmuz ayının sonundaki göstergeyle çelişiyor. %7’nin üzerindeki bir delta eğimi metriği genellikle fiyat düşüşü beklentilerini işaret ederken, %7’lik negatif bir eğim tipik olarak yükseliş piyasası duyarlılığını yansıtır. Bitcoin’in fiyatının 5 Ağustos’ta 50.000 doların altına düşmesine rağmen, piyasada herhangi bir stres belirtisi görülmemesi dikkat çekicidir. Mevcut nötr duyarlılığın potansiyel bir nedeni, piyasadaki aşırı kaldıracın azalması olabilir. Geçtiğimiz hafta yaşanan volatilite, kaldıraç talebini muhtemelen azalttı; bu durum, hem boğaların hem de ayıların BTC vadeli işlemlerinde 634 milyon dolara kadar tasfiye edilmesinde açıkça görülüyor. Genel olarak bu veriler, Bitcoin piyasasının dinamikleri hakkında değerli bilgiler sağlıyor ve duyarlılık değişimlerini ve potansiyel fiyat hareketlerini anlamak için opsiyon piyasalarını izlemenin önemini vurguluyor.

Ancak bu, Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyonların neden şu anda 28,8 milyar dolar seviyesinde olduğunu tam olarak açıklamıyor. Bitcoin’in türev ölçümlerindeki ilgisizliğin en olası nedeni, “nakit ve taşıma” ticaret stratejilerinin yaygın olarak benimsenmesinde yatmaktadır. Bu stratejilerde tüccarlar, vadeli işlem primini elde etmek için sabit getirili işlemlere girişmekte ve bir taraftaki kazançlar diğer taraftaki kayıpları dengelediği için piyasanın yönünü ilgisiz hale getirmektedir. Veriler, Bitcoin türev ticaretinde perakendeye daha az bağımlılık ve şu anda %29 pazar payına sahip olan CME gibi kurumsal oyunculara daha fazla bağımlılık olduğunu gösteriyor. Bu, 2 Ağustos ile 5 Ağustos arasındaki %23’lük düşüş gibi önemli fiyat dalgalanmaları sırasında bile, daha düşük kaldıraç kullanan tüccarların tasfiyeden kaçındığını ve ticarete daha temkinli ve stratejik bir yaklaşım sergilediklerini gösteriyor. Sonuçta, Bitcoin’in fiyat dalgalanmasına rağmen, yatırımcıların düşüş eğilimine girdiğine veya bir tasfiye dalgasının 52.000 dolara kadar satışlara yol açacak bir domino etkisi yaratabileceğine dair net bir işaret yok. Bunun yerine, trader’ların iniş ve çıkışlarda gezinmek için daha akıllı stratejiler kullanması ile piyasa volatiliteye uyum sağlıyor gibi görünüyor.