Sıfır oynaklık yayılımı nedir?

Z-spread olarak da bilinen Sıfır volatilite spreadi, finansta menkul kıymetlerin değerlemesini sağlayan temel bir kavramdır. Bu yayılma, sabit bir ayarlama faktörü görevi görür.

Spot faiz Hazine eğrisi üzerinde nakit akışının alındığı her noktada getiriye Z-spread'i ekleyerek, nakit akışlarının ortaya çıkan bugünkü değerinin menkul kıymet fiyatına eşit olmasını sağlar.

Z-spread'in önemi, bir menkul kıymetle ilişkili kredi riskini hesaba katma yeteneğinde yatmaktadır. Getiri eğrisini, piyasanın menkul kıymetin riskliliğine ilişkin algısını yansıtacak şekilde ayarlar.

Sonuç olarak, Z-spread, nakit akışlarının hem zamanlaması hem de riski dikkate alınarak yatırımcılara menkul kıymetin değerinin daha doğru bir şekilde değerlendirilmesini sağlar.

Ayrıca, Z-spread, altta yatan getiri eğrilerindeki farklılıklara göre ayarlandığından, farklı vadelere ve kredi niteliklerine sahip menkul kıymetleri karşılaştırmak için kullanılabilir.