2024 年 DeFi vs 2020 年 DeFi：新金融时代的演变

2020 年夏天，被亲切地称为“DeFi 夏天”，标志着加密货币行业的一个非凡时期。 这个时代的特点是去中心化金融 (DeFi) 平台和交易所的日益普及，包括 MakerDAO (MKR)、Uniswap (UNI)、Compound (COMP) 和 Synthetix (SNX)。 流动性池、产生收益的加密货币和激励计划等创新产品吸引了前所未有的个人涌入 DeFi 领域。 因此，这一年见证了一个重要的里程碑，所有加密网络的锁定总价值 (TVL) 首次超过 10 亿美元。

将我们的注意力转移到 2024 年，很明显，加密货币 TVL 经历了近 100 倍的惊人增长，目前已超过 1000 亿美元。 然而，尽管出现了令人印象深刻的激增，但关于 2024 年 DeFi 夏季的讨论似乎还很少。 要认识到我们确实正处于 2024 年 DeFi 夏季，我们必须超越加密货币价格的明显停滞。 对比这两个 DeFi 时代，我们可以看到我们所取得的显着进步。 从突破性平台的出现到TVL的大幅增长，加密行业经历了变革性的增长，标志着去中心化金融领域新一波的机遇和可能性。

• 2020 年 DeFi 夏季 vs 2024 年 DeFi 夏季#
• 2020 年 DeFi 夏季#
• 2024 年 DeFi 夏季#
• DeFi 夏季新稳定币
• 结论

2020 年 DeFi 夏季 vs 2024 年 DeFi 夏季#

过去四年 DeFi 指标如何演变，揭示了加密金融格局的重大变化。

2020 年 DeFi 夏季#

早在 2020 年夏天，DeFi 领域主要由去中心化交易所 (DEX) 和借贷平台组成。 几乎所有著名的 DeFi 协议都托管在以太坊（ETH）上，凸显了其在去中心化金融世界中的重要性。 加密货币爱好者被流动性池和流动性挖矿所吸引，成为新趋势。 在此期间，比特币 (BTC) 难以突破 10,000 美元的里程碑，在 2017 年触及超过 19,000 美元的历史高点后，仍在从价格下跌中恢复过来。相反，以太坊在 2017 年首次代币发行 (ICO) 后吸引了更多投资者的关注 繁荣，展示了其成为去中心化金融支柱的巨大潜力。
ICO 热潮中涌现的项目，例如借贷平台 Aave（最初为 ETHLend）、衍生品交易所 Synthetix（之前的 Havven）和 REN 区块链间流动性协议，有望彻底改变根深蒂固的全球金融业。 然而，在所有 DeFi 举措中，去中心化借贷平台Compound 成为 2020 年 DeFi 之夏的缩影。当Compound 推出 COMP 治理代币并开始将其分配给其生态系统内的贷方和借方时，这种关注度就开始上升。 这一关键举措使Compound成为加密企业的先驱，因为它分散了其运营，使代币持有者能够参与协议治理。 这种引领潮流的方法很快就被许多其他人效仿。 此外，Compound 用于分配其原生代币的创新代币激励策略为我们今天看到的流行空投设计奠定了基础。

2024 年 DeFi 夏季#

如今，DEX、流动性池、抵押加密货币贷款和治理代币已经司空见惯。 除了交易和借贷之外，DeFi 已经发展到涵盖流动性质押协议、重新质押和本机收益率，以及现实世界资产的代币化。 这些加密趋势为 DeFi 生态注入了新的活力，迎来了激动人心的 2024 年 DeFi 之夏。

ot：多链 DeFi 之夏

DeFi 也变得比以往任何时候都更加多链。 早在 2020 年 DeFi 之夏，以太坊就占据了主导地位，占所有加密网络锁定总价值 (TVL) 的 95% 以上。 然而，目前 DeFiLlama 的数据显示，这一数字现已缩水至 62%。 值得注意的是，总 TVL 的近三分之一目前分布在竞争的 L1 链上，例如 BNB Chain (BNB)、Solana (SOL)、Tron (TRX) 和各种 L2 网络。 截至 2024 年 6 月，一个有趣的发展是比特币现在占总 TVL 的 1%。 这种转变很大程度上是由于 Ordinals 和 Runes 等代币标准的出现，这些标准在比特币网络上引入了 DEX，并激发了比特币 NFT 和 memecoin 的新市场。 根据经纪公司 Bernstein 分析师 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 于 2024 年 4 月的说法，“比特币不再是一个‘普通’区块链，除了简单的 BTC 持有之外什么都不会发生。相反，它正在经历一个‘DeFi 夏天’时刻，让人想起以太坊。” 2020年的繁荣。

ot：产量成为新常态#

当以太坊于 2022 年 9 月从工作量证明（PoW）区块链转变为权益证明区块链时，ETH 立即转变为一种产生收益的资产。 这一转变极大地简化了通过 ETH 质押从未使用的代币中赚取回报的过程。 更进一步的是，流动性质押协议的出现，使用户能够在没有任何代币锁定的情况下从他们的 ETH 中产生收益。 截至 2024 年 6 月下旬，以太坊流动性质押的受欢迎程度显而易见，著名的流动性质押协议 Lido 占据了所有网络锁定总价值 (TVL) 的三分之一。 一项值得注意的进展是，最近推出的以太坊 L2 Blast 正在提供 ETH 的原生收益，确保其平台上的 ETH 持有者自动获得其代币的质押回报。 尽管如此，2024 年 DeFi 夏季的明星仍然是 EigenLayer，这是一项在以太坊上引入重新抵押的突破性协议。 这种创新方法不仅为以太坊质押者释放了额外的收益，而且还增强了质押 ETH 的加密经济安全性。 这个概念最初可能难以理解，但 Techopedia 关于 EigenLayer 的富有洞察力的文章将帮助您掌握它。 2024年上半年，EigenLayer经历了爆发式增长，其锁定总价值（TVL）从13亿美元飙升至惊人的179亿美元。 这一显着的增长推动 EigenLayer 成为全球第二大 DeFi 协议，仅次于 Lido。 与此同时，新贵 Blast 成立仅四个月，就已经积累了 15 亿美元的加密资产，就 TVL 而言，它被列为第三大以太坊第 2 层解决方案，仅次于 Arbitrum (ARB) 和 Base。 EigenLayer 和 Blast 都顺应了两种流行的 DeFi 叙事浪潮：原生收益率和重新抵押，这两种趋势近年来非常受欢迎。

ot：DeFi 坚定的 MakerDAO 冠军 RWA 代币化

RWA 代币化是一种改变我们对 DeFi 看法的加密货币趋势，由老牌协议 MakerDAO 引领。 作为其 Endgame 计划的一部分，MakerDAO 已从单纯的稳定币协议转变为提供 RWA 服务，允许加密货币爱好者获得美国国债等链下投资。 makerburn.com 的最新数据显示，截至 2024 年 6 月 27 日，MakerDAO 的 DAI 稳定币供应量中有 38%（相当于 19.5 亿美元）由 RWA 支持，包括现金和短期政府证券。 这种转变并非没有争议。 虽然支持者认为 RWA 为 DAI 抵御加密货币市场波动提供了缓冲，但批评者担心此举可能会破坏 DAI 的去中心化性质，使其更容易受到传统金融部门的影响。 尽管存在这些不同的观点，MakerDAO 转向 RWA 标志着 DeFi 领域的显着演变，融合了加密货币和传统金融的世界。

DeFi 夏季新稳定币

2024 年的 DeFi 夏季迎来了新颖的稳定币设计，推动了加密货币格局的发展。 与 2022 年 Terra 崩溃而震撼整个行业的算法稳定币不同，Ethena 以独特的方式出现。 他们为其与美元挂钩的代币 USDe 引入了“合成美元”，而不是传统的“稳定币”标签。 该代币利用以太坊质押创新来维持其挂钩，提供独特的价值主张。 在质押的 ETH 的支持下，USDe 在交易所采用空头 ETH 对冲，确保接近美元的 Delta 中性头寸。 此外，用户还有机会质押他们的 USDe 代币，赚取有收益的代币 sUSDe。 该代币从基础质押的 ETH 和通过空头 ETH 头寸赚取的资金费率中产生回报，为投资者提供额外的收入流。 Ethena 的合成美元标志着稳定币发展的一个重要里程碑，为 DeFi 生态系统带来了更强大、更可持续的方法。
Ethena 将这个工具命名为“互联网债券”。 据 DeFiLlama 报道，到 2024 年 6 月下旬，USDe 流通量已从年初的 8590 万美元飙升至 35.7 亿美元。 这一显着增长凸显了创新金融工具的日益普及和采用。

结论#

只关注市场价格的加密货币观察者可能会忽视背景中发生的突破性进展。 虽然加密货币 TVL 可能尚未达到 2021 年 11 月的峰值，但 2024 年加密货币行业似乎已经稳定，不再受到过度投机或看涨市场预期的推动。 这种稳定性反映了一个成熟的行业，其中创​​新和实际应用优先于单纯的市场波动。