如果交易所未注册会发生什么？

我很好奇，如果加密货币交易所未注册，到底会发生什么？ 这是否意味着没有任何法规来保护投资者的资金？ 它会增加欺诈或操纵的风险吗？ 这是否可能导致市场缺乏透明度和问责制？ 我渴望了解使用未注册交易所的潜在后果和影响，因为我想确保我的投资安全可靠。