紅杉資本：當前經濟衰退比以往金融危機更糟；聯準會發衰退警告

投資者和經濟學家一直在敲響衰退警報，世界正處於深刻的經濟和金融轉變之中。美國聯準會(Fed)週三最新會議記錄顯示，內部經濟學家預計，明年美國經濟陷入衰退的可能性接近50%。 而紅杉資本全球高級執行合夥人Doug Leone也對全球經濟前景表示悲觀，他認為，當前的衰退將比2000年的金融危機和2008年的互聯網泡沫時期衰退更加嚴重，且更具挑戰性。

聯準會發出衰退警告，美國經濟衰退可能性達50%

美國聯準會(Fed)週三最新會議記錄顯示，多數 Fed 官員支持盡快放慢加息步伐。

會議紀要顯示，大多數與會者認爲，不久可能就會來到放緩加息步伐的合适時候。在11月初的會議上，聯準會第四次加息75個基點至3.75%-4%，延續了1980年代以來最激進的緊縮政策。

因此，多位聯準會官員表示，放慢加息步伐将使官員們可以判斷朝着目标的進展情況。

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此外，聯準會的此次會議紀要還透露經濟學家對美國經濟的最新預測。其中，內部經濟學家預計，明年美國經濟陷入衰退的可能性接近50%。這是 Fed 自 3 月開始加息以來首次發出的經濟衰退警告。

外電引述這份報告提到，「國內私人領域的實際支出增長乏力，全球前景惡化且金融條件收緊，這些都被認為構成對實際經濟活動預測的突出下行風險；此外，通膨持續下降或需要金融條件以高於預期的程度緊縮，這個可能性也被視為一種下行風險。因此，Fed經濟學家繼續認為，實際經濟活動的基線預測更偏下行風險，經濟明年某個時候陷入衰退的可能性幾乎與基線(base line)情境一樣大。」

摩根大通(JPMorgan)經濟學家預計，在聯準會持續加息影響下，美國經濟将在明年陷入溫和衰退，可能導致超過100萬美國人失業，随後聯準會将在2024年降息。

對沖基金巨頭英仕曼集團(Man Group)首席執行官Luke Ellis表示，只要聯準會仍試圖将通脹率拉回到2%的目标，美國經濟衰退就是「不可避免」的。

紅杉資本：此次經濟衰退比以往更嚴重

紅杉資本全球高級執行合夥人Doug Leone 在 23 日的Slush創新投資大會上表示了對全球經濟前景的擔憂。他認為當前的衰退将比2000年和2008年的衰退更加嚴重、更具挑戰性。後兩者分别爲金融危機和互聯網泡沫。

• 「我認爲今天的形勢比2008年和2000年都更加艱難和富有挑戰性，2008年危機是主要發生在金融服務領域的危機，2000年則主要是一場科技領域的危機。」

Doug Leone 表示，「現在，我們面臨着一場全球危機。世界各地的利率都在上升，全球消費者的錢開始花光，我們面臨着能源危機，然後還有地緣政治挑戰的所有問題。」

科技巨頭和投資者被迫應對利率上升和宏觀經濟狀況惡化的問題。

随着各國央行加息并逆轉新冠大流行時期的貨币寬松政策，高成長科技股一直在下跌。納斯達克綜合指數今年迄今累計下跌近30%，跌幅超過道瓊斯工業指數和標普500指數。這對私營公司産生了連鎖反應，Stripe和Klarna等公司的估值出現了下降。因此，初創公司創始人紛紛警告應控制成本并專注于基本面。

Leone說，「想想過去兩、三年發生的事情：由于資本過剩，不管是糟糕還是正確的決定，無論你做什麽都得到了一些投資者的資金。這不是好的學習方式，但這一切已經過去了。」

此外，Leone 認為科技行業的災難並不會很快消失。他預計，科技公司估值至少要到2024年才能恢複。

Leone 表示，「上世紀70年代的衰退帶來了長達16年的低迷，即使是2000年互聯網泡沫破裂之後，許多上市公司也未能在10年内恢複元氣。」因此，我們必須爲長時間處于這種情況做好準備。

安聯首席經濟顧問：世界處於深刻的經濟轉變中

此外，安聯首席經濟顧問伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 在最新的文章也強調，人們傾向於樂觀地將經濟挑戰視為「暫時的且可以迅速逆轉」，但實情是，世界正處於深刻的經濟和金融轉變之中。

他引用了經濟理論，即當一個商業周期到達其自然終點、並在下一個周期真正起飛之前，世界經濟就會進入衰退。

但他說，這次不會再轉動「經濟車輪」，因為他看到世界正在經歷將比當前的商業周期更持久的重大變化。

El-Erian 說，全球經濟正在發生轉變的三個趨勢。第一個轉型趨勢是從需求不足轉向供應不足，第二個是中央銀行無限流動性的終結，第三是金融市場日益脆弱。

他指出，第一個轉變是由疫情推動的，首先是整個系統停止運轉，政府採取刺激措施，這種「大量施捨」導致需求激增遠早於供應。

El-Erian 表示，供應問題不僅僅源於疫情，也和俄羅斯入侵烏克蘭有關，導致制裁和地緣政治緊張局勢，以及廣泛勞動力短缺。供應鏈的中斷影響是持久的，外包到遠方不再可靠，反映了「全球化」本質的變化。

此外，El-Erian 認為，「更糟糕的是，全球經濟格局的這些變化與各國央行從根本上改變其做法的同時發生」，而聯準會反應遲緩，沒有意識到通膨已經在經濟中根深抵固，然後又激進升息來彌補時間的損失。市場也已經習慣於期待央行提供寬鬆的資金，而這種情況的負面影響，是全球金融活動的很大一部分湧入資產管理、私募股權和避險基金，這一群體本質上非常脆弱。

El-Erian 指出，金融體系的脆弱性也使中央銀行的工作複雜化，中央銀行目前面臨三難困境：如何降低通膨、保護增長和就業，以及確保金融穩定。

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