聯準會今年最後一次加息！黃金、美元、美股未來走勢預測

聯邦公開市場委員會(FOMC)將于12月13日至14日召開今年最後一次會議，而據路透社報導，經濟學家一致認為，Fed 將在年底加息50個基點，而美國經濟在未來一年將陷入短暫而輕微的衰退。

目前，黃金、美元、美股和原油皆處於觀望情緒中，誰會成為此次加息後的贏家呢？

聯準會 2022 年最後一次加息，經濟學家預測衰退即將到來

由于聯邦公開市場委員會(FOMC)將于12月13日至14日召開今年最後一次會議，市場普遍預計聯準會將在年底前再次加息0.5個百分點。據Bankrate報道，此舉將結束2022年一係列激進的加息，聯準會在短短九個月内加息7次，總計已加息4.25個百分點。

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由于對最後一次加息處於觀望狀態，許多投資者都沒有冒然進行投資，而是等待委員會開會并就下一步行動發表進行最終決定。

聯準會在新年伊始至少還有半個基點與利率保持一緻，盡管經濟學家認爲2023年經濟衰退的可能性穩定爲60%，但通脹仍遠高于聯準會2%的目标。在前四次會議中每次都將聯邦基金利率上調75個基點後，12月2日至8日接受調查的所有84位經濟學家都預計央行這次將略微下調半個百分點至4.25%-4.50%。

雖然央行只是試圖帶來一些痛苦，而不是全面的衰退，但經濟學家們在預測衰退方面往往行動遲緩，他們將兩年一次的可能性從之前的63%提高到70%。這表明投資者和股市在過去一個月可能過于樂觀地認爲世界最大的經濟體可能會完全避開衰退，這已經體現在流向美元的避險資産中。

BMO Capital Markets高級經濟學家 Sal Guatieri 表示，「除非通脹迅速消退，否則美國經濟似乎仍會遇到一些麻煩，盡管可能比預期晚一點。相對好的消息是，額外儲蓄應該會緩和經濟低迷」。這是假設經濟的持久性不會迫使聯準會更加猛烈地踩刹車，在這種情況下，延遲的衰退可能只會預示着更嚴重的衰退。盡管聯邦基金利率預計將在明年初達到4.75%-5.00%的峰值，與利率期貨一緻，但1/3的經濟學家(72位經濟學家中有24位)預計利率會走高。

已經有明顯迹象表明經濟正在放緩，尤其是在美國房地産市場，該市場通常最先對緊縮的金融狀況做出反應，并且是2007-08年經濟衰退的震中。成屋銷售已連續九個月下降，另一項路透調查顯示，房價已經回落，預計明年將從高峰到低谷下跌12%和近6%。

提供季度國内生産總值(GDP)預測的經濟學家中，約60%(45人中有27人)預測2023年某個時候將連續兩個季度或更多季度收縮。絕大多數經濟學家(48人中有35人)表示，任何衰退都將是短暫而輕微的。八個說長而淺，四個說不會有任何衰退，一曰短而深。

這個世界最大的經濟體預計明年僅增長0.3%，并且在2024年之前的年增長率遠低于其約2%的長期平均水平。超過75%的經濟學家(38人中有29人回答一個單獨的問題)表示，他們對GDP預測的風險偏向下行。 但由于預計通脹至少在2026年之前都將高于聯準會的目标，且勞動力市場保持強勁，更大的風險是利率將達到更高的峰值，而且會晚于預期。

道明證券首席美國宏觀策略師Jan Groen表示，「由于核心通脹可能居高不下，我們現在預計當前的緊縮過程將持續到2023年第二季度」，他預計聯邦基金利率將在2023年達到5.25%-5.50%的峰值。此外，他補充道，「鑒于核心通脹率居高不下且勞動力市場狀況依然強勁，最終利率仍有可能更高。」

迄今爲止一直保持低位的美國失業率，預計到2024年初將從目前的3.7%攀升至4.9%。如果實現，這仍將遠低于以往經濟衰退的水平。

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黃金、美元、美股與原油的未來走勢預測

金價周五持平，謹慎的投資者關注美國關鍵通脹數據和聯準會下周的加息決定。現貨黃金幾乎沒有變化，報每盎司1790美元關口上方，美國黃金期貨穩定在1800.60美元。金價預計每周下跌0.5%，而美元指數將上漲一周。市場預計聯準會最後一次會議上加息50個基點的可能性爲93%，較高的利率往往會增加持有黃金的機會成本，因爲它不産生利息。

投資者還將關注定于12月13日公布的11月美國消費者物價指數(CPI)報告，上周美國初請失業金人數溫和增加，表明盡管對經濟衰退的擔憂與日俱增，但勞動力市場仍然緊張而強勁。據路透社調查的經濟學家稱，未來一年美國經濟將陷入短暫而輕微的衰退。

世界黃金協會(WGC)周四發布2023年展望報告，内容提出在不同情境下的黃金展望。WGC全球研究主管Juan Carlos Artigas提到說，全球經濟正走到十字路口，各界共識是2023年將出現溫和衰退，這對黃金是順風也是逆風：一方面，通脹減緩、美元回落將支撐金價，但另一方面，經濟減緩可能不利第一季的金價。總體而言，這些交會的力量將對黃金帶來穩定偏向正面的影響。

OANDA資深市場分析師Edward Moya指出說，美元在美國公布一連串通脹數據前走軟，是另一個支撐金價的原因。 他說，聯準會下周雖然可能縮小加息幅度，但交易員希望聽見聯準會提及通脹趨勢和潛在的利率頂點。

Insigni Consultants研究主任Chintan Karnani也分析稱，「中國央行買盤是帶動金價上漲的理由之一，黃金的零售需求可望大幅增加。」Karnani看好金價能在聯準會會議後保持在1800美元以上，如此一來，在聯準會下周決議出爐後，黃金接下來甚至有機會漲到接近2000美元。

由于美元面臨巨大的熱量，貴金屬的需求更加堅挺。與此同時，美元指數徘徊在周四低點104.70附近，預計未來將在市場參與者支持的風險偏好主題下出現下跌。10年期美國國債收益率出現邊際壓力，但仍保持在3.48%。

美國上周續請領失業金人數達160.8萬人，不僅高于市場預期，也是2月初以來的新高，顯示勞動市場降溫，有聯準會會減緩加息步調，也刺激美股8日全面上揚。隔夜終場道瓊斯工業指數上漲183點，收在33781點；納斯達克指數上漲123點，收在11082點；标普500指數上漲29點，收在3963點；費城半導體指數上漲71點，收在2744點。

市場普遍預期，美國整體PPI將從此前公布的8.0%回落至7.4%。此外，核心PPI年率預計爲6.0%，低于之前的6.7%。由于需求疲軟，經濟已經成功地激勵生産者宣布最終商品和服務價格下降，同樣的情況也會讓聯準會感到高興。新的一周，美國通脹數據的發布將爲進一步指引提供有意義的線索。預計總體CPI將保持在7.7%不變，而核心通脹可能小幅上升至6.4%。

黃金價格技術分析方面，FXStreet提到，小時圖上，金價在形成正背離後恢複上行。貴金屬不斷創出更高的低點，而相對強度指數(RSI)(14)形成更低的低點，這表明上升趨勢中的超賣振蕩器爲市場參與者提供了買入機會。位于1776.76美元的200周期指數移動平均線(EMA)是該股的主要支撐。

對利率上升可能使美國陷入經濟衰退的擔憂，拖累美元兌主要貨币走軟，美元指數周四微幅下滑，止步連二升。

一些美國銀行業高層正在爲明年陷入經濟衰退做準備，美國銀行(BofA)首席執行官Brian Moynihan引用自家研究預估，美國經濟將在2023年上半年陷入負成長，但會是輕度萎縮。 雖然部分投資人一直認爲聯準會很快就會放慢加息步調，但美國近期包含就業、服務業和制造業在内經濟數據均表現樂觀，也加深投資人對聯準會政策前景看法的不確定性。

歐元上漲0.44%至1.0511美元。歐元近期走強，主要是有迹象顯示經濟衰退可能沒有原先擔心的那麽嚴重。英鎊也漲0.66%至1.2209美元。 美元兌加元幾乎持平，報1.365加元，在此之前，加元已連續四個交易日下跌。

加拿大央行宣布加息2碼，使基準利率達到近15 年來最高水平，并表示未來的政策決定將取決于經濟數據，不同于今年稍早表示會繼續加息的明確态度。

原油期貨價格8日連續第五日收低，再下探近一年低點。交易者繼續衡量這些事件的影響力：歐盟對海運俄油的禁令、七國集團(G7)的俄油限價措施，以及能源需求前景。然而，WTI原油跌破每桶72美元水平，提高美政府出手購買原油回填國家石油儲備量的可能性。

Sevens Report Research聯合主編Tyler Richey周四表示，交易者更加關注石油需求預期，此前石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)周日決定維持石油産量目标不變，延續自11月起的減産配額。Richey寫道，「報告表明随着時間推移至年底，消費者需求會進一步惡化。」

美國能源資訊署(EIA)周三公布，上周截至12月2日美國商業原油庫存減少520萬桶、汽油庫存增加530萬桶，蒸餾油庫存增加620萬桶。Richey指出EIA數據，過去4周車用汽油供應量(需求的代表)較去年同期下降7.1%，至每天840萬桶，爲1月下旬以來的最低水平。這表明随着更廣泛的通膨壓力影響個人資産負債表，消費者需求會出現新的下降。

TC Energy Corp發現漏油後停止自Keystone管道抽油，該管道每日産能61萬桶，提供油價一些支撐力。StoneX在堪薩斯城的能源團隊報告指出，「這是墨西哥灣沿岸煉油廠的主要供應來源，可能會支撐原油價格和煉油廠裂解價差，直到問題得到解決。」(裂解價差是成品油和原油之間的價差)

美國總統拜登政府10月提過，政府打算等油價跌至67美元至72美元左右時購買石油回填戰略石油儲備(SPR)。

Richey表示，「美國政府承諾在70美元低點購買石油以回填SPR，這爲市場提供一種基本面的拜登看跌期權。」其他消息方面，EIA周四公布，上周美國天然氣供應量下降210億立方英呎。根據S&P Global Commodity Insights調查，分析師先前平均預測下降260億立方英呎。

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