熊市結束了嗎？華爾街大空頭齊看衰，美股恐再暴跌 50%

隨著美國通膨數據持續降溫、聯準會（Fed）如市場預期放緩升息步伐，讓整體市場受到激勵，推動美股、加密貨幣不斷走高。然而， 3 日公布的美國 1 月非農就業數據遠超市場預期，對金融市場造成一定衝擊。一些最負盛名的華爾街大空頭近期相繼警告，市場熊市可能尚未結束，美股很可能再暴跌 50%。

美國通脹降溫，熊市要結束了嗎？

進入 2023 年後，金融市場似乎呈現著一幅欣欣向榮的景象。

美國通膨數據持續降溫、12 月消費者物價指數（CPI）年增率 6.5%，年增幅創下 2021 年 10 月以來最低，再加上聯準會（Fed）如市場預期放緩升息步伐，讓整體市場受到激勵，推動美股、加密貨幣不斷走高。

不少投資者會想知道，既然金融市場近幾周持續走高了，那麼是不是意味著熊市結束了呢？

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非農數據遠超預期，Fed 升息可能增加

不過 3 日公布的美國 1 月非農就業人數意外新增 51.7 萬人，遠超市場預期，顯示就業市場依舊強勁。

聯準會官員及市場人士預期，美國可能必須持續升息至5％以上，以應對高通膨。導致美股、比特幣連日來持續下挫。

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事實上，彭博報導，一些最負盛名的華爾街大空頭近日相繼警告，熊市可能尚未結束。

Jim Chanos：市場價格仍過高

全球最大空頭對沖基金 Kynikos Associates 創辦人 Jim Chanos 上週在邁阿密舉行的 iConnections Global Alts 2023 會議空檔中警告，基本上當前年齡在 40 歲以下的人，都沒有真正在熊市中進行過專業投資。

在 Jim Chanos 看來，市場中欺詐行爲的「解除」，往往在金融週期中滯後，因此，投資者在向那些業務可疑或不完整的客戶放貸和投資時，可能會更加謹慎，而他主要的擔憂的是，當前企業利潤率比正常水平高出 50%，且市場價格仍然過高。

Paul Singer：恐迎無序暴跌

全球最大激進基金 Elliott Investment Management 創辦人 Paul Singer 上週在邁阿密管理基金協會舉辦的一次私人活動中警告，市場可能出現「無序暴跌」，目前的市場估值水平，高於網際網路泡沫時期、甚至 1929 年經濟大蕭條前的水平。

Paul Singer 認為，熊市尚未結束，20% 的跌幅可能還不夠，超過 10 年的激進貨幣及財政政策，不可能在 1 年之内就解除，他還指通膨率數據高於新聞報導中提到的水平，而關注不包括食品和能源的核心 CPI 指標是不現實的。

Nassim Taleb：腫瘤在市場中普遍存在

暢銷書《黑天鵝效應》作者、尾部風險對沖基金 Universa Investments 顧問 Nassim Taleb 上週警告，「腫瘤」在整個市場普遍存在，包括加密貨幣、房地產和仍在蹣跚前行的燒錢公司，情況暫時不會好轉：

市場當下的估值是歷史上最奇怪的。

Mark Spitznagel： 金融史上最大定時炸彈恐引爆

Universa Investments 投資長史匹茲納格爾 Mark Spitznagel 上週表示，在全球經濟中不斷膨脹的債務，將對市場造成嚴重破壞，嚴重程度堪比 1929 年經濟大蕭條：

客觀上來說，這是金融史上最大的一顆定時炸彈，比上世紀 20年代末還要大，可能會帶來類似的市場後果。

Jeremy Grantham：美股恐再暴跌 50%

有「價值型投資大師」之稱的資產管理機構 GMO 創辦人 Jeremy Grantham 在 1 月 24 日發布的「2023 年展望信」中表示，雖然市場上最極端的泡沫已被抹去，但美股估值仍遠高於長期平均水平。

Jeremy Grantham 預測，到 2023 年底，標普 500 指數將跌至 3200 點，這意味著該指數今年將再下跌超過 20%，而在最壞情境下，世界恐陷入嚴重衰退，標普 500 指數可能會暴跌 50%。

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