瑞士信貸驚傳瀕臨破產,恐重演雷曼兄弟破產風暴?
2022/10/08作者:
國際知名大型投行瑞士信用貸款(Credit Suisse)驚傳已經瀕臨破產,引起了國際財經界密切關注,外界恐造成 2007 年美國投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)風暴。但《經濟學人》3 日表示,不認為瑞信會是金融爆破的震央。台灣金管會證期局也稱,瑞士信貸占據基金規模很小,對台灣的影響尚屬有限。
瑞士信貸疑面臨破產危機
澳洲廣播公司(ABC)記者 David Taylor 在 1 日發推稱,一間知名的大型投資銀行已經瀕臨破產,並稱其為可靠消息。許多人猜測該消息的主角就是瑞士信用貸款(Credit Suisse)。
瑞士信貸是全球知名金融服務公司,業務包含財富管理、投資銀行和金融服務業務,自 2021 年捲入韓籍對沖基金經理比爾黃(Bill Hwang)旗下家族辦公室 Archegos 爆倉,再加上英國供應鏈融資公司 Greensill 的破產等事件,股價節節敗退。
投資失利、大環境不佳,今年 9 月瑞信股價累計下跌 21%,一年內崩盤達 6 成,市值從 304 億暴跌至 101 億美元。目前 CBS 掉期價差升到今年最高,有3位數,面對現金流短少,瑞信也難以透過發行新股籌措資金,再加上升息額外融資成本正大幅上升,資金缺口高達 1270 億台幣。
《金融時報》在 9 月 22 日也曾披露瑞士信貸集團計劃將投資銀行業務分拆為諮詢、專門處理高風險資產的「壞帳銀行」,和其他業務等三大事業單位。同一天,路透社引述不具名知情人士的消息指稱,瑞信向投資者表示,需要募集新資金,重整投行部門。
但瑞士信貸拒絕對此有任何評論。其執行長 Ulrich Körner 在上個月向員工與客戶強調該銀行與資本狀況與流動性安全無虞。
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雷曼兄弟是否會重演?
瑞士信貸季即將破產的消息引起市場恐慌,擔憂美國投資銀行雷曼兄弟(Lehman Brothers)破產風暴捲土重來。財經專欄、影響者都紛紛給出危險、應持續觀望的評價。
對此,《經濟學人》 3 日撰文指出,在其他多數層面上,瑞信看上去並不像雷曼兄弟、AIG 等公司一樣,會是金融爆破的震央,以美元計價來看,瑞信資產負債表在過去 10 來不斷縮水,而非迅猛成長,目前瑞信已退居全球金融第二梯隊,是全球第 54 大上市金融公司。
而瑞信的問題很特殊,在某種程度上,是管理層小心、而非魯莽的行為體現,瑞信有個低於平均水準的投行部門,需要縮減規模或關閉。其形容縮減投資銀行有點像是讓核子反應爐除役:既危險又昂貴,投資者的主要擔憂是,潛在損失可能非常巨大,以至於瑞信將不得不籌資,以確保有足夠資本來支撐其目前相對健康的業務。
花旗銀行(Citibank Taiwan)集團分析師也指出:「目前情況而 2007 年截然不同,從資本流失和流動性而言,資產負債表完全不同,我們很難見到系統性危機的情況。」
台灣央行報告指出,雷曼兄弟破產的導火線是美國次級房貸風暴,當時美國監管制度未能與金融自由化並進,催生出信用過度擴張、影子銀行(shadow banking)問題叢生。影子銀行是一種類似傳統商業銀行,可以提供金融服務的中介機構。以上種種管制怠惰成為經濟倒台的關鍵因素。
對台灣基金的影響有限
台灣金管會證期局於 3 日表示,瑞士信貸台北證券分公司目前營運正常,而投信基金僅 5 檔投資到瑞士信貸有價證券,曝險金額約 6.08 億元。
證期局指出,瑞士信貸在台灣僅有一家券商,是規模不大的證券經紀業務及兼營期貨經紀業務,客戶均為法人,且以國內外機構投資人為主,截至 2022 年 8 月底,該分公司證券經紀市占率為 1.439%(全體專營證券商排名第 23 名,外資券商第 6 名),期貨經紀市占率為 0.06%。
證期局表示,瑞士信貸分公司 2022 年 8 月底現金及約當現金為新台幣 51.26 億元,占該分公司總資產 34.66%,今年前 8 月該分公司自結稅前淨利 4.69 億元,自有資本適足率 2470%,流動比率 158%;經詢瑞士信貸銀行台北證券分公司表示,該分公司目前營運如常未受影響,金管會將持續關注該分公司財務業務狀況之發展。
證期局也清查國內基金踩雷狀況,截至 2022 年 8 月底,投信基金投資瑞士信貸 (credit suisse) 有價證券共 5 檔,金額約 6.08 億元,占該等基金規模僅 0.87%,占整體投信基金規模 4.80 兆元的 0.01%,影響尚屬有限。
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