La convexité négative est-elle bonne ou mauvaise ?

Ah, une question vraiment intrigante ! Alors, plongeons-nous dans ce sujet de convexité négative. Lorsque nous parlons de convexité dans le monde de la finance, en particulier dans le contexte des obligations et autres titres à revenu fixe, il s'agit essentiellement d'une mesure de la sensibilité de la durée, ou de la sensibilité aux variations des taux d'intérêt, d'une obligation aux variations des taux d'intérêt. s'évaluer. Or, la convexité positive est généralement considérée comme une caractéristique souhaitable, car elle signifie que le prix de l’obligation augmentera de manière plus que proportionnelle lorsque les taux d’intérêt baissent, et diminuera de manière moins que proportionnelle lorsque les taux d’intérêt augmentent. Cela fournit une protection contre les pertes potentielles dues à la hausse des taux. Mais la convexité négative est le contraire. Cela suggère que le prix de l’obligation diminuera plus que proportionnellement lorsque les taux d’intérêt augmentent et augmentera de manière moins que proportionnelle lorsqu’ils baissent. Cela peut être considéré comme un inconvénient, car cela expose les investisseurs à des risques plus importants et à des pertes potentielles dues à la hausse des taux. Ainsi, pour répondre à votre question, la convexité négative est généralement considérée comme mauvaise, car elle peut entraîner des pertes plus importantes en période de hausse des taux d’intérêt. Il est toutefois important de noter que l’impact de la convexité peut varier en fonction des caractéristiques spécifiques de l’obligation et des conditions de marché.