クーポンスワップって何?

クーポンスワップ （Coupon Swap）は、異なる通貨の金利部分のみを交換する、元本交換のない 通貨スワップ をいいます。 これは、将来にわたって異なる 通貨 の 金利 （利息）のみを交換し、主に輸出取引や輸入取引における為替実需のヘッジ（為替リスクの軽減）に利用されることが多いです。 また、金利については、固定金利同士の交換だけではなく、固定金利と変動金利の交換や変動金利同士の交換を行うものもあります。 クーポンスワップでは、高金利通貨の金利の方が交換金利のレベル（水準）は高くなりますが、一方で通貨同士でかなり金利差があっても、それほど交換金利に差はでないことも多いです。

クーポンスワップと為替予約の違いは何ですか?

クーポンスワップは取引期間中全期間の為替レートが一つに固定されるため（フラット為替）、固定金利同士を交換して金利変動リスクを排除した場合、支払い時点ごとに受け取る金額あるいは支払う金額は固定されることになります。 為替予約も、為替変動リスク、金利変動リスクを回避できますが、半年ごとにお金の受け渡しを想定する場合、6か月後、1年後、1年6か月後、2年後ではそれぞれ為替先渡レート（予約レート）が変わってくるため、元本を変化させていかないと受け取る金額あるいは支払う金額が変わることになり、使い勝手が悪いと感じる場合があります。

クーポンスワップと通貨オプションの違いは何ですか?

つまり、クーポンスワップと通貨オプションは権利行使の自由があるかどうか、という点に違いがあることになります。 クーポンスワップとは、異なる通貨間で元本の交換は行わず、金利の交換のみを行うスワップ取引です。