債券到期殖利率是什麼意思?

其實，我們常聽到的「殖利率」是「到期殖利率」的簡稱，也代表著該債券的「市場利率」，而債券到期殖利率的實際意義是指：「只要債券不違約，投資人買進債券後一直持有至到期日所獲得的平均年報酬率」，也就是說，對於把債券持有至到期那一天的投資人來說，平均每年會獲得的報酬率，在買入債券的那一刻就確定且不會改變了，除非在到期之前，投資人打算將債券賣出，否則不論後續市場利率如何變化，投資人仍然能獲得當時購買到的殖利率， 而市場利率（殖利率）的變動，意味著債券價格產生變化，影響到的是投資人購入新債券並持有至到期的報酬率，以及已經持有債券的投資人，在到期之前賣出債券的所獲得報酬率。 另一方面，債券的票面利率，僅是做為每期支付多少金額票面利息的依據。

10 年期公債殖利率會向下嗎?

未來若發生短天期公債殖利率往上升，10 年期公債殖利率持續向下，並出現負斜率曲線，股市就要特別小心了。 美國 10 年期公債殖利率會領先股市創高，隨後債券殖利率與股市會同步下挫。 負斜率殖利率曲線（短債利率高於長債利率），若持續一段時間，是股市頭部的重要特徵之一。

美債殖利率飆升會影響股市嗎?

每當美債殖利率上升，大家都會擔心股市下跌，因為當殖利率上升的時候，美國公債的吸引力也同時上升，其他資產的吸引力相對下降，所以各種擔心也紛紛而來：（1）當初因為美債殖利率太低而流去股市的錢，會流回去。 （2）美國國債殖利率是企業借錢的基準利率之一，殖利率飆升會導至企業借錢成本變高，會影響獲利。

公債殖利率與股票盈餘殖利率的差距有多大?

隨著債券殖利率持續下跌，從文稿中的圖可以發現，股票盈餘殖利率與公債殖利率的差距不斷擴大。 換句話說，當公債殖利率下跌，股市的本益比比原先估計的還要變得更低，也就是盈餘殖利率更高（也就是告訴你美股現在相較於 2000 年很貴的本益比，其實沒有這麼貴）。 而在政府公債殖利率已經轉成負的歐洲，效果更加明顯。 隨著通膨預期下降以及量化寬鬆政策，德國十年期政府公債殖利率已經轉為負值。 投資人在股市中可以拿到的收益近年來穩定增加，兩邊的差距創下新高。 從公債殖利率與股票的盈餘殖利率的比較，我們可以想像成是投資人對股票要求的超額報酬。 舉例來說：假設公債殖利率是 0 ，歐洲股票的股息殖利率是 4% ，長期盈餘成長率等於名目 GDP（ 2% ），也就告訴我們投資人要求的股票超額報酬會是 6% 。