什麼是垃圾債券?

垃圾債券（又稱 劣等債券 )，指 信用評級 甚低的企業所發行的債券。 一般而言，BB級或以下的信用評級屬於低。 信用評級低的企業所發行的債券的 投資風險 較高，因此，須以較高的息率吸引投資者認購。 以 標準普爾 (Standard& Poors)的信用評級計， 投資 於BB級、B級、CCC級、CC級或C級的債項或發行人，具有一定的投機性，而在不穩定的情況下，即使發行人或公司為投資者提供了一些保障，有關保障的作用也會被抵銷。 質素最低之債券，即標準普爾評級BBB及以下，或 穆迪投資 的BBB及以下，所獲評級一般較低及不能履行償還本金之風險較高。 在baA或BBB以下的債券，是屬於違約風險較高的 投機級債券 。 垃圾債券最早起源於美國，在本世紀20及30年代就已存在。

債券評級是什麼?

由認可評級機構給予債券的評級為被普遍接受的信貸風險量度準則，然而，該等評級受到 投資者的觀點的若干限制所規限。 發行人的評級主要以過往表現為評準因素，未必反映日 後可能出現的狀況。

垃圾債券對美國經濟有什麼影響?

垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億 游資 ，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括儲蓄信貸業的 破產 、杠桿收購的惡性發展、 債券市場 的嚴重混亂及 金融犯罪 增多等等。

垃圾債券之王是誰?

在整個80年代，美國各公司發行垃圾債券1700多億美元，其中被稱作“ 垃圾債券之王 ”的 德崇證券公司 就發行了800億美元，占47%。 1988年垃圾債券總市值高達2000億美元。 1983年德崇證券收益僅10多億美元，但到了1987年該公司就成為華爾街盈利最高的公司，收益超過40億美元。 有“垃圾債券之神”、“魔術師”之稱的該公司負責人米爾根1987年的薪俸高達5.5億美元，“尋找資金就要找米爾根”成為當時市面的流行語。 一是80年代初正值美國產業大規模調整與重組時期，由此引發的更新、 併購 所需資金單靠股市是遠遠不夠的，加上在產業調整時期這些 企業風險 較大，以盈利為目的的 商業銀行 不能完全滿足其資金需求，這是垃圾債券應時而興的重要背景。