優先証券とは何ですか?

優先証券とは、発行体が投資家に販売する有価証券の総称です。 それらは劣後債かもしれませんし、トラスト型優先証券かもしれません。 もしくは、コンティンジェント・キャピタル債（CoCo債）や、その他の資本を増強する有価証券の場合もあります。 こういった金融商品に共通していることの一つは、伝統的な社債（シニア債）よりも弁済順位が劣後しており、普通株式よりは優先されているため、伝統的な社債よりも高い利率（劣後プレミアム）がつけられていることです。 なぜ企業が、相対的に高い劣後プレミアムを払ってまで弁済順位において劣後する優先証券を発行するのかということですが、これには二つの理由があります。

優先証券と資本構造の違いは何ですか?

つまり、優先証券は、特定の型のある金融商品ではなく、様々な種類、異なる性質を持つ複雑な金融商品と言えるでしょう。 また、優先証券の発行体は銀行、保険、証券会社等の金融セクターに集中していることも特徴的です。 資本構造とは、企業が様々な種類の株式、債券、ハイブリッド証券を発行することで構成される資本構造のことです。

優先株ってどうなの?

また、上場していない企業の優先株については、たとえ経営状態が良好であっても、株価が劇的に上昇する見込みが薄いことから、売買による利益（キャピタルゲイン）の獲得が難しく、とりわけ短期間で売買を繰り返すことを念頭に置く投資家には不向きといえます。 とはいえ、こうした優先株の特徴は、「利益の減少やネガティブなニュースなどを原因とする株価の大幅な下落が起こりにくい」という側面では利点として捉えることもできます。 さらに、中には権利が保護されている優先株も見られるものの、基本的には議決権が制限されていることも、欠点の1つとして数えられます。 議決権に制限がかけられている場合、たとえ投資先企業の経営が傾いたとしても、経営に介入することは認められません。