公債的殖利率是怎麼決定的?

那麼公債的殖利率又是怎麼決定的呢？ 是由公債的價格所決定，而且公債價格與公債殖利率呈現反向關係，當政府債券給購買者的報酬是固定的時候，隨著公債價格越高時，在此價格下領取固定的報酬所換算的報酬率（或殖利率）就會比較低；反之，當公債價格下跌時，所換算出的公債的殖利率就會上升。

為何公債殖利率上升會導致股市下跌?

張政老師今天就要跟大家說明，為何公債殖利率上升將會導致股市下跌呢？ 首先，因為公共建設的資金需要或者是政府財政收支的短差產生的缺口，使得政府需要發行債券以融通財源，然而政府發行的公債，與私人借款或是企業發行的公司債，在風險性質上很不相同。 因為即使規模再龐大的企業，還是有可能出現財務危機，而導致無法還款而倒帳，所以公司債並不是毫無風險。 然而政府卻是可以被視為永續經營永遠不會倒閉，因此政府所發行的公債通常就會被視為無風險的資產，也就是說購買政府公債，把錢借給政府是可以很安全穩穩的領利息，不過可想而知，這麼穩定的利息收入，所對應的利率水準一定不會太高。 相反的，一樣的資金若是投入股市，不論是短進短出的賺價差，或是長期投資以領取企業發放的股利，這之間都要忍受的股票價格波動以及其他各式各樣的風險。

美國十年公債殖利率為什麼會上升?

是由公債的價格所決定，而且公債價格與公債殖利率呈現反向關係，當政府債券給購買者的報酬是固定的時候，隨著公債價格越高時，在此價格下領取固定的報酬所換算的報酬率（或殖利率）就會比較低；反之，當公債價格下跌時，所換算出的公債的殖利率就會上升。 好的，我們來梳理一下以上的關係，由於美國十年公債殖利率上升會讓投資人覺得投資股市比較不划算，因此資金就會撤離股市而投向債券市場，然而公債殖利率為什麼會上升呢？ 則是因為公債的價格下跌，因為就目前來看，雖然全球疫情仍然很嚴重，但是由於疫苗的研發與各國施打的情況還算順利，所以預期全球實體經濟將會逐漸恢復，這會讓部分原本購買公債的資金將可能轉向投入回實體經濟（也就是公債的需求下降），這就會導致公債的價格下跌。

為什麼美債殖利率倒掛?

1. 經濟成長到尾端，通貨膨脹的壓力太大，央行加速升息，導致短期公債殖利率飆升，產生殖利率倒掛 2. 股市不斷上漲，最後導致短期公債的投資人都想賣掉公債，轉向股市；短期公債價格下跌，殖利率飆升，導致公債殖利率倒掛 如果美債殖利率倒掛是因為市場不理性的行為導致，那麼就必須格外注意了 !