融資融券餘額和券資比是好還是壞?

以往傳統對融資融券餘額和券資比的解讀較單一，不過以現今實際的狀況來看，融資融券餘額和券資比的變化若單純只用上述理論判斷，會發現在很多股票身上都不準 (例下圖：台積股價上漲，融資餘額也增加) 既然主力與散戶都會使用融資與融券，那麼主力的融資券和散戶的融資券，通常會對股價造成什麼影響呢? 融資增加到底是好是壞? 主要需判斷融資的增加，是主力用融資買進，還是散戶用融資買進；若是主力用融資買進，由於融資只需4成資金，代表主力可以放大買進的籌碼 別忘了 ! 股價的上漲是因為有人大量的集中買進，對於原本資金就多的主力，在加上融資放大一倍的槓桿，股價將往上推升 若是散戶用融資買進，由於散戶資金少，即便用融資放大一倍的籌碼，仍很少…而且，眾多散戶並不可能在同一時間同時買進，集中推升股價 券資比越高越好嗎?

大股東或主力為什麼會使用融資?

目前台股雖在9000點之上、整體融資餘額卻僅2000億元出頭，和以往9000點時常有3、4000億元的水位對照，可看出散戶對台股的參與度已大不如前。 而還在台股的散戶，大都身經百戰、嚴守紀律，不會濫用融資，也與以往大相逕庭。 至於大股東或主力使用融資，主因是成本比買進現股低（融資只需付成交價的4或5成）。 另外有個「不能說的祕密」是，若把該股的融資餘額用完，可以提高其他投資人的進場門檻，有「鎖碼」的效果。 而大股東或主力通常能領先掌握公司經營狀況，只要大股東發現景氣有好轉跡象，或要求外圍主力「拉一波」，他們就會進場，所以大股東或主力使用融資的習慣不會改變，也不會減少，更不會隨便追高殺低。

「券資比」是什麼?

跳過中間計算的過程，結論就是「買進時的股價 x 0.78」或「當股價下跌22%」，就會是要「補錢」的時候，若投資人拿不出錢，就會面臨券商強制將股票賣出，這股不計成本的拋售潮，就有機會形成俗稱的「融資斷頭賣壓」。 「券資比」是什麼? 如何解讀券資比 1. 軋空 在股票市場中，「有資才有券」，需要有投資人去融資買進股票，券商才能有券額給其他投資人融券賣出，當券資比越高，代表融券的餘額越高，或是融資的餘額相對低，而這些融券賣出的投資人，都會是未來潛在的買盤 ; 融資越少，通常代表浮額越乾淨，因融資的投資人大多屬於相對短線的持有者 。 浮額相對少、籌碼乾淨，此時股價拉抬的難度下降，再搭配股東會等融券強制回補事件，就容易帶動股價上漲，形成融券軋空行情。 2.

為什麼有時候融券餘額大幅增加?

有時候融券餘額大幅增加，是因為當股價漲過公司發行可轉債的轉換價格後，會有可轉債的持有者，先使用融券放空來鎖住獲利。 舉例來說，小明持有一張A公司可轉債，轉換價格為100元，而現在的股價為120元，小明對這20元的獲利已經滿意，但因還不能轉換，故先使用融券賣出，來確保這20元的獲利。