可轉債是什麼?

可轉換公司債（Convertible Bond；CB）簡稱可轉債，白話來說就是「可轉成股票的債券」，是一個同時享有「股權」和「債權」的投資工具，不僅具有股票的獲利優勢，也具有債券的抗跌特性。 當一家公司缺乏資金時，可以透過發行可轉債，用較低的利息去籌措資金（通常台灣票面利率以 0% 為主流），並賦予投資人將債券轉換成普通股股票的權利，其轉換價格和轉換期間皆會在發行前確定，一般來說投資人在持有期間有 2 條路可以選： 可以將債券用約定價格轉換成股票，以獲取更高的報酬。 繼續持有至可轉債到期，公司會依發行條件償還本金與補償利息。 可轉債的交易代號，為該公司的股票代號加上數字，「中興電二」代表中興電（1513）第 2 次發行的 CB，它的交易代號就是「15132」。

可轉換債券如何定價?

一種簡單的可轉換債券的定價方法，是把未來的債券利息和 本金 的 現值 和認股權證的現值相加。 但這種方法忽略了一些事實，比如，利率和債券息差都是隨機的，可轉換債券往往附帶 可贖回 或 可回售 條款，以及轉換比率的定期重置等等。 最普遍的可轉換債券定價方法是有限差分模型，例如二叉或三叉樹。 可轉換公司債券：按一定規則，持有者有權選擇將債券轉換為債券發行公司股票的一種企業債券。

可轉債有什麼風險?

可轉換公司債可以視情況做操作，不轉換的話可以固定領利息，選擇對的時間轉換則可以得到股票上的獲利，兩種方式都相較於多數的投資商品穩定、報酬高。 有被公司方提前贖回的風險：贖回是公司按照事先約定的價格買回尚未轉換成股權的可轉債。 提前贖回條款對發行人有利，可以加速轉股過程，同時減輕公司的財務壓力，發行人可以根據市場的變化選擇是否行使這種權力。 股價波動會影響轉換價格：可轉債價格和標的股價的相關性非常高。 在可轉債價格漲幅過大、轉換溢價率較低時，股價的下跌可能會帶動轉債價格同步下跌。 在可轉債價格漲幅不大、轉換溢價率較高時，可轉債價格隨股價波動的可能較小。 利率風險：雖然是固定收益商品的一種，但可轉債同樣具有因市場利率上漲而引起的價值下跌的風險，只是相對於其他商品利率風險比較小。

可轉債如何贖回?

贖回：當可轉債價格觸發提前贖回條款時，公司有權利按債券面值加上應計利息的價格強制贖回可轉債，觸發條件一般為正股收盤價多個交易日高於當期轉股價值的某個百分比，例如公司股票在任意連續30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含130%）時，這種情況叫「強制贖回」。 當因可轉債未轉股餘額過少，觸發相關贖回機制時也會產生贖回，稱為「餘額贖回」。 最後一種情況是可轉債到期後公司按約定贖回債券，叫「到期贖回」。