債券到期殖利率是什麼意思?

其實，我們常聽到的「殖利率」是「到期殖利率」的簡稱，也代表著該債券的「市場利率」，而債券到期殖利率的實際意義是指：「只要債券不違約，投資人買進債券後一直持有至到期日所獲得的平均年報酬率」，也就是說，對於把債券持有至到期那一天的投資人來說，平均每年會獲得的報酬率，在買入債券的那一刻就確定且不會改變了，除非在到期之前，投資人打算將債券賣出，否則不論後續市場利率如何變化，投資人仍然能獲得當時購買到的殖利率， 而市場利率（殖利率）的變動，意味著債券價格產生變化，影響到的是投資人購入新債券並持有至到期的報酬率，以及已經持有債券的投資人，在到期之前賣出債券的所獲得報酬率。 另一方面，債券的票面利率，僅是做為每期支付多少金額票面利息的依據。

公債殖利率為什麼會上漲?

因為公債殖利率上漲可能反映通膨擔憂，而導致聯準會提前升息。 另一種說法是，因為公債殖利率上升，投資人對股票的興趣會下降，因此股市下跌。 這樣聽起來，公債殖利率只要上漲就是對股市不好的，但事實真是如此嗎？ 顯然不是，那麼我們在面對網路林林總總各種資訊時，該如何自己做出客觀合理的判斷呢？ 今天我們來談談這個題目。 我想在我們開始之前，需要再簡短的名詞解釋一下，什麼是殖利率？ 其實簡單講，當你在報紙上或是電視上遇到這些名詞：包含，殖利率、市場利率、到期殖利率（YTM）、報酬率，腦袋自動翻譯成「報酬率」就好了。 所以 10 年期公債殖利率，也就是十年期公債的報酬率，或是十年期公債的報酬率。 一般的投資人大概會覺得股票跟債券是像翹翹板的關係，股票漲了債券就跌，兩者呈現反向的關係。

殖利率是什麼?

符合這等式的r，就稱為 殖利率 。 利用EXCEL RATE函數可以快速得到 =RATE (4, 25000, -981414, 1000000)，答案就是3.00%。 殖利率通常以年表示，所以必須乘以2得到年利率6%。 讀者或許覺得不解，票面利率不是5%嗎，那這6%殖利率又是什麼呢？ 兩者有何差別。 票面利率是債券發行者的利率承諾，不會隨者時間而改變的，所以在本例中發行者每半年支付25,000的利息是固定的，不會隨著外界利率而變動。 殖利率是說：如果在未來兩年，每半年我會收到25000的利息及期末的本金，那麼我支付$981,414去承接此債券的 等值利率 。 而這承接價格不是固定的，是由公開市場喊價來的，$981,414元只是其中一個，是說如果用$981,414元承接相當於6%的年利率。

債券價格與市場利率有什麼區別?

而市場利率（殖利率）的變動，意味著債券價格產生變化，影響到的是投資人購入新債券並持有至到期的報酬率，以及已經持有債券的投資人，在到期之前賣出債券的所獲得報酬率。 另一方面，債券的票面利率，僅是做為每期支付多少金額票面利息的依據。 兩者的差異點，在於票面利率無論市場利率走勢如何變動，並不影響債券持有人每期依面額固定比率所領取的利息收入金額。 也就是說票面利率是不會改變的喔！ 此外，債券還有一個重要觀念：「債券的價格（市場價格）與利率成反向變動關係」。 債券價格與市場利率就像翹翹板的兩端，當市場利率下跌，債券價格上漲；相反地，當市場利率上升，債券價格便會下跌。 為什麼債券價格與市場利率是這種反向的關係呢？