什麼是垃圾債券?

垃圾債券 （英語： Junk bond ）又稱 高收益債 、 劣等債券 ，是 信用評級 甚低的 債券 。 垃圾債券是由不如商業信用能力的 中小企業 、新興企業、有 呆帳 紀錄的 公司 所發行，商業 風險 高，而需要透過提高債券 利息 來吸引投資者 [1] 。 垃圾債券源自 美國 ，1980年代中是垃圾債券市場的鼎盛時期 [2] 。

垃圾債券對美國經濟有什麼影響?

垃圾債券在美國風行的十年雖然對美國經濟產生過積極作用，籌集了數千億遊資，也使日本等國資金大量流入，並使美國企業在強大外力壓迫下刻意求新，改進管理等，但也遺留下了嚴重後果，包括 儲蓄 信貸 業的破產、 槓桿收購 的惡性發展、債券市場的嚴重混亂及金融犯罪增多等等。

“垃圾債券”能滿足基金公司的購買慾望嗎?

由於“垃圾債券”的數量有限，已經無法滿足眾多基金公司的購買慾望。 米爾肯靈機一動：與其坐等那些擁有“垃圾債券”的公司信譽滑坡，信用降級，不如自己去找一些正在發展的公司，若放債給他們，他們的信用同那些高回報債券的公司差不多，但正處在發展階段，債券質量比那種效益下滑、拼命減虧的公司的債券好得多。

什麼是債券?

債券主要分為投資級別 (Investment Grade)和非投資級別 (Non-investment Grade)兩類。 以標準普爾的評級為例，投資級別債券的評級為BBB-或以上，其財務狀況和償債能力被認為較佳，違約風險亦較低，因此借貸成本較低，所提供的票息亦較低。 至於非投資級別的債券，亦被稱為高收益債券 (High Yield)，其評級在BBB-以下，由於違約風險相對投資級別債券為高，所提供的票息亦較高，能夠吸引較為進取的投資者。 由成熟國家所發行的債券，其違約風險一般較低。 現時德國、澳洲、加拿大等政府發行的國債便獲得標準普爾最高的AAA評級。 雖然美國的評級在2011年被標準普爾下調至AA+評級，但是市場共識仍將美國國債視為最安全的債券之一。